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勝利早報總結（2022.06.24）

核心內容

本報主要分析了2022年6月24日全球及中國市場的走勢，並對重點行業及個股進行了評估與預測。整體市場表現強勢，尤其是在科技、醫療、新能源和汽車等領域，市場對通脹回落和政策支持抱有較高期待。同時，針對港股與A股的熱點板塊及個股進行了詳細解析，並提供了投資建議與風險提示。

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主要觀點

1. 全球市場走勢

• 美股：三大指數收漲，科技、醫療、中概股表現強勁，市場對通脹回落的預期上升，對加息的擔憂減弱。
• 技術面：主要股指與標普板塊短期超跌，已上穿10天線，預示超跌反彈可能。

2. 中國市場走勢

• A股與港股：市場維持偏強勢，新能源、汽車、科技、金融股表現突出，資源股偏弱。
• 政策環境：中國因低通脹水準，有望加碼出臺寬鬆貨幣與財政政策以刺激經濟與穩定資本市場。
• 經濟與就業壓力：政府部門將重點放在經濟刺激與市場信心維持上。

3. 行業與政策預期

• 新能源與汽車：政策支持持續，行業景氣度高，寧德時代發佈麒麟電池，預計將提升電動車續航能力與市場競爭力。
• 消費與科技：受益於政策刺激與市場反彈，超跌成長板塊具備投資機會。
• 娛樂及媒體行業：預計未來五年複合年增長率達5.7%，高於全球平均水平，VR、互聯網廣告、視頻遊戲等細分領域成長空間較大。

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重點個股與機會

阿裡巴巴（9988.HK）

• 行業地位：中國領先的超大型電商平臺。
• 財務表現：集團收入同比增長19%，雲業務收入增長23%，實現年度盈利，打破預期。
• 戰略佈局：達摩院成為元宇宙國際標準聯盟首個成員，雲業務或成第二增長曲線。
• 投資建議：買入價HKD 110，目標價HKD 160，止損價HKD 95。
• 持有情況：本公司所管理資金或撰寫此等概況人員於2022年06月23日持有該股。

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市場熱點板塊與個股分析

A股市場

1. 製造業貸款增長：製造業貸款餘額持續增長，高技術製造業貸款增速高達16.35%，顯示政策對製造業的支持。
2. 娛樂及媒體行業：中國娛樂及媒體行業預計未來五年複合年增長率達5.7%，將超越全球平均水平。
3. 寧德時代：發佈麒麟電池，技術突破有望提升電動車市場競爭力。
4. 外資流入：1-5月實際使用外資同比增長17.3%，顯示外資對中國市場的長期信心。

H股市場

5. 銀河娛樂：博彩批給延長至年底，利好其業務發展。
6. 波司登：2022年財年收入與利潤雙雙增長，股息政策穩定。
7. 花樣年控股：仍處於停牌狀態，需等待財務資訊披露。
8. 光大證券：與招商銀行及華瑞銀行相關訴訟再審申請被駁回，對公司穩定性有所改善。
9. 白雲山：暫時中止分拆計劃，考慮未來市場環境與業務發展。

海外市場

10. 特斯拉與拜登政府：特斯拉參與制定可再生能源政策，或影響其在美國市場的戰略佈局。
11. 羅素指數調整：Meta、奈飛、PayPal被調入價值指數，遊戲驅站被調出成長指數，反映市場對科技股估值的重新評估。

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大行報告重點

1. 野村報告

• 藥品網絡銷售政策：內地可能禁止協力廠商平臺直接參與藥品銷售，市場擔憂此政策對線上醫療行業的影響。
• 行業反應：多數參與者認為政策未必嚴格執行，行業格局變動可能非當局初衷。

2. 花旗報告

• 港交所盈利預測：2022年第二季純利持平，但因利率上升與保證基金利息收入增加，預計2023與2024年每股盈餘將小幅上調。
• 目標價與評級：目標價由310元上調至315元，維持「沽售」評級，主因估值偏高與股息收益率偏低。

3. 招商證券（香港）報告

• 李寧評級：維持「買入」評級，盈利預期穩定。
• 零售表現：雖然二季度零售流水受挫，但已呈現復蘇跡象，庫存可控，折扣水準略高於19年二季度。

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結論與建議

市場整體偏強，特別是科技、醫療、新能源、汽車等行業表現優異。投資者可重點關注國家重點扶持的成長板塊，如消費、醫療、科技等。在配置上，建議關注超跌股與政策受益股，同時需留意市場政策風險與估值問題。