20250207-建信期货-生猪月报_供需偏宽松_震荡偏弱为主_16页_3mb

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日期
2025年02月07日

报告观点摘要

供给端分析
截至2024年底，能繁母猪存栏量为4078万头，环比小幅增长，接近绿色合理区域上限。当前生猪出栏量总体小幅增加，但个别月份有调整。2025年1-4月同比降幅收缩，5月起同比转正，出栏呈增加趋势。2月屠宰企业、散户和二次育肥节前出栏积极性高，预计节后供应将减少。

需求端分析
进入2月后，春节假期结束，猪肉消费进入淡季，终端需求以消化家庭库存为主，屠宰企业开工率环比下降，需求恢复缓慢。开学和元宵节可能带来一定提振，但影响有限。供需均处于下降阶段，但需求下降幅度更大，整体供需偏宽松。

观点与策略
现货方面，供需双降背景下，生猪现货均价可能震荡偏弱下行。期货方面，2505合约大幅贴水，存在基差修复需求，短期或延续反弹，但缺乏持续上行动力，后续以低位震荡运行为主。操作建议：

1. 期货投资者可逢高沽空；
2. 养殖端需根据反弹高度和利润择机套保。

重要变量
猪瘟疫情及市场预期等。

附录信息
引用重要研究报告包括《供需格局改善高位震荡为主》《减产持续兑现上涨仍可期》《减产兑现持续偏强为主》等，分析数据来源涵盖国家统计局、农业农村部、涌益咨询、卓创资讯等。

免责声明
本报告基于公开数据和研究结果撰写，仅供参考，不构成投资建议。具体操作请咨询专业机构。（完）