20170521-太平洋-休闲服务行业周报_2017年旅游投资将超1.5万亿元_17页_1mb

休闲服务行业2017年投资总结

核心内容概述

2017年，休闲服务行业整体展现出长期成长性的潜力，分析师程晓东对行业维持“增持”评级。在市场震荡调整的背景下，建议投资者优先配置业绩稳健、成长性确定的超跌个股。行业重点推荐方向包括：业绩稳健的行业龙头、国企改革相关公司以及酒店业的回暖与转型。

主要观点与投资建议

1. 业绩稳健的行业龙头

• 旅游行业处于稳健成长期，未来五年增长趋势明确。
• 天气和交通因素已基本消除，观光游向休闲度假游转变，提升业绩弹性。
• 重点推荐公司包括：中青旅、黄山旅游、中国国旅。

2. 国企改革

• 国企改革在多个公司层面已有进展，改革方案有望提升估值。
• 推荐关注云南旅游、丽江旅游等正在推进改革的公司。

3. 酒店业回暖与转型

• 酒店行业自去年四季度开始复苏，受益于高端消费回暖和“限三公”政策影响减弱。
• 连锁酒店加快中端市场布局，高星级酒店推动轻资产运作。
• 推荐公司包括：首旅酒店、华天酒店。

板块行情

• 2017年初至今：休闲服务行业下跌7.8%，跑输沪深300指数10.63个百分点。
• 5月15日-5月19日：休闲服务行业指数上涨1.40%，涨幅相对较小，但在28个申万一级行业中排名第20。
• 四个子行业均实现上涨，涨跌幅从高到低依次为：
  • 旅游综合：1.52%
  • 景点：1.46%
  • 餐饮：1.24%
  • 酒店：0.87%

行业数据与事件

重点行业数据

• 2017年旅游投资预计将超过1.5万亿元，行业对国民经济的综合贡献达11%。
• 创新型旅游投资方式如PPP模式不断涌现，截至2016年11月，PPP旅游项目达6115亿元。
• 中国赴越南、新加坡、日本、韩国、澳门、台湾等地的旅游人次及同比增长情况均有所提升。

重要行业事件

• 内蒙古乌兰察布机场引入人脸识别系统，提升安检效率。
• Best Western收购瑞典最大连锁酒店集团，推动数字化和客户体验。
• 途牛发布“一带一路”旅游分析报告，显示国内游客对新疆、陕西、云南等地兴趣浓厚，出境游增长集中在南亚、西亚等地区。
• 香港迪士尼扩建新酒店，旨在提升主题公园业绩。
• 中国将打造健康旅游目的地，目标在2020年形成一批特色健康旅游基地，2030年实现更完善的健康旅游服务体系。

公司新闻跟踪

推荐公司动态

• 华天酒店：副总经理辞职，聘请新高管；第二大股东股份质押。
• 北部湾旅：投资设立新公司，推进智慧景区管理系统研发。
• 首旅酒店：发布分红方案，每股派现0.01元，转增0.2股。
• 中青旅、峨眉山、西安旅游：本周涨幅居前，分别达到7.73%、7.02%、6.41%。

其他公司动态

• 三特索道：非公开发行股票，用于文旅项目投资。
• 凯撒旅游：第二大股东增持股份，持股比例提升。
• *ST新都：因退市进入整理期，重组计划终止。
• *ST云网：经历多日大宗交易，折价率在5%左右。

个股信息

个股涨跌与估值

• 涨幅前三：
  • 曲江文旅：+7.73%
  • 峨眉山A：+7.02%
  • 西安旅游：+6.41%
• 跌幅前三：
  • 三特索道：-8.1%
  • 首旅酒店：-3.58%
  • 世纪游轮：-1.6%

估值情况

• 行业整体估值相对合理，部分公司如西安旅游动态PE高达236.57，中青旅动态PE为19.01，华天酒店动态PE为10.13。

大小非解禁与大宗交易

• 世纪游轮：未来三个月解禁量较大，累计解禁数量达5,319.15万股。
• 全聚德：7月17日解禁，解禁前流通股占比达90.85%。
• 众信旅游：7月24日解禁，解禁前流通股占比53.61%。
• 大宗交易：
  • 中青旅：5月5日以17.58元成交，折价率-9.85%。
  • *ST云网：5月4日至5月2日多次大宗交易，折价率在-5%左右。
  • 宋城演艺：4月25日以19.25元成交，折价率-0.98%。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：预计未来6个月行业回报高于市场5%以上。
  • 中性：预计行业回报介于-5%至5%之间。
  • 看淡：预计行业回报低于市场5%。
• 公司评级：
  • 买入：预计个股相对大盘涨幅超过15%。
  • 增持：预计个股相对大盘涨幅介于5%至15%之间。
  • 持有：预计个股相对大盘涨幅介于-5%至5%之间。
  • 减持：预计个股相对大盘涨幅介于-15%至-5%之间。
  • 卖出：预计个股相对大盘涨幅低于-15%。

总结

2017年休闲服务行业在政策支持与市场回暖的推动下，展现出良好的发展潜力。行业整体投资回报预期优于市场，重点推荐行业龙头、国企改革及酒店转型相关公司。尽管市场仍处于调整期，但部分公司表现亮眼，如曲江文旅、峨眉山、西安旅游等。投资者可关注业绩稳健、估值合理的个股，同时留意解禁与大宗交易对市场的影响。