20170218-兴业证券-休闲服务行业周报_青海未来三年投3000亿发展旅游业_20页_1mb

青海未来三年投3,000亿发展旅游业总结

核心内容

青海计划在未来三年内投资3,000亿元发展旅游业，这一举措表明了政府对旅游业的重视和长期发展战略。随着政策的推进和资金的投入，预计青海旅游业将迎来快速发展，提升其在区域旅游市场中的竞争力。

主要观点

• 旅游行业发展趋势：旅游行业PE估值（TTM）为51.4X，高于04~17年的均值40.8X，当前估值水平较历史均值溢价约25.8%。旅游板块整体估值溢价率为268%，高于历史均值213%。
• 行业重点信息：
  • 泰国旅游市场：2016年旅游收入超预期，预计今年增速有望超过10%。同时，大力打击“零团费”对行业造成一定冲击，但自由行游客持续增长。
  • 美国旅游市场：特朗普入境禁令导致赴美游客订单减少6.5%，但东欧市场订单增加。
  • 国际航空市场：国际航协预计到2024年，中国将取代美国成为全球最大航空客运市场，到2035年，中国旅客数量将达到13亿人次。
• 在线旅游动态：去哪儿发行消费分期资产证券化产品获受理，途牛与大韩航空合作，Locals路客获得Pre-A轮融资，俄罗斯OTA OneTwoTrip再获投资。
• 酒店行业：美团点评布局海外住宿业务，Airbnb拟收购LuxuryRetreats，诗莉莉获A轮融资，长隆将建八大特色主题酒店。
• 北京民宿：2017年将全面持照经营，细则年内落地，为民宿行业带来规范化发展。
• 酒店安全条例：公安部发布新条例，规定泄露住客信息将追究刑责，提升行业安全标准。

关键信息

上市公司动态

• 黄山旅游：股改限售股上市流通，预计未来业绩增长。
• 大东海A：第一大股东罗牛山筹划资产重组，公司股票停牌。
• 华侨城A：2016年业绩增长显著，获得土地使用权，推动其在龙华的布局。
• 云南旅游：定增方案调整，募资用于昆明故事项目、婚庆产业公司及补充流动资金。
• 张家界：控股股东解除质押登记，未来有望受益于国企改革。
• 华天酒店：与远东租赁进行售后回租，融资10,400万元。

重点推荐个股

未来一周上市公司大事提醒

• 02-20：桂林旅游股东大会股权登记
• 02-21：众信旅游股东大会召开
• 02-22：首旅酒店股东大会股权登记
• 02-23：西藏旅游年报预计披露

风险提示

1. 社会服务行业系统性风险
2. 公司治理风险
3. 二级股票市场的系统性风险

投资评级说明

• 行业评级：推荐（相对表现优于市场）、中性（相对表现与市场持平）、回避（相对表现弱于市场）
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（相对大盘涨幅在5%~15%之间）、中性（相对大盘涨幅在-5%~5%）、减持（相对大盘涨幅小于-5%）