20170520-兴业证券-休闲服务行业周报_端午节出游热情超五一_2017年旅游投资将超1.5万亿元_17页_1mb

端午节出游热情超五一，2017年旅游投资将超1.5万亿元

核心内容概览

2017年端午节出游热情超过五一假期，旅游行业整体表现积极。据携程旅行网数据，端午节机票搜索量比五一高出10个百分点，上海、北京、成都、广州、西安为境内热门目的地，而香港、曼谷、东京、悉尼、新加坡为境外热门目的地。出境游用户占比达41%，国内游用户占比33%。此外，亲子游成为今年端午节的热门主题。

全国旅游投资持续增长，2016年完成投资12,997亿元，同比增长29%，2017年预计超过1.5万亿元，投资热点从房地产业向旅游综合体及文化旅游转变。民营企业投资占比达58.7%，显示出旅游行业的强劲发展势头。

主要观点

旅游市场表现

• 本周（05.14-05.20）申万休闲服务指数上涨1.40%，涨幅高于沪深300指数（0.55%）。
• 个股中，平潭发展涨幅最大（+10.79%），而三特索道跌幅最大（-8.10%）。
• 旅游行业PE估值（TTM）为41.5X，略高于历史均值（41.0X）。

旅游投资与趋势

• 2016年全国旅游业投资增长29%，远高于第三产业和固定资产投资增速。
• 2017年旅游投资预计超1.5万亿元，增长势头强劲。
• 民营企业投资占比达58.7%，显示出对旅游行业的信心。

端午节旅游动态

• 亲子游成为热门主题，与儿童节结合，旅游需求显著上升。
• 海南、云南、福建等地上榜国内游热门目的地，上海、北京、南京用户偏好周边游。

行业动态

• 万达瞄准“一带一路”国家投资商机，推出两大文旅项目。
• 海航集团拟发行5亿美元债券，用于收购曼哈顿大楼。
• 银监会指出旅游领域金融服务仍有提升空间。
• 香港迪士尼扩建新酒店，以提升主题公园营收。
• 上海迪士尼开园11个月游客突破1000万。

在线旅游与酒店

• 途易在线预订份额上升至47%，数字化转型初见成效。
• 指南猫发布定制旅游行业服务标准，推动行业规范化。
• 上海鸿鹊获得星河A轮融资，专注于酒店收益管理解决方案。

上市公司动态

• 三特索道发布非公开发行A股股票预案。
• 张家界完成2016年年度权益分派。
• 北部湾旅完成募投项目备案变更，注册资本增至25,000万元。
• 岭南控股完成非公开发行股份募集配套资金。

关键信息

投资与增长

• 2017年旅游投资将超1.5万亿元，同比增长15.4%。
• 旅游行业对国民经济综合贡献达11%，与世界平均水平持平。

重点公司表现

• 中国国旅、首旅酒店、中青旅、锦江股份等公司获得“增持”评级。
• 平潭发展、曲江文旅、峨眉山A为本周涨幅较大的个股。
• 三特索道、首旅酒店、三湘印象为本周跌幅较大的个股。

旅游趋势

• 出境游与国内游并行，泰国、日本、印度尼西亚为热门出境游目的地。
• 亲子游成为端午节最热主题，与儿童节相连。

上市公司重点公告

• 腾邦国际进行股份质押和非公开发行。
• 新华联完成增发，获得资金支持。
• 宋城演艺、锦江股份等公司通过并购和项目拓展增强竞争力。

未来一周重要事件提醒

• 05-22 岭南控股增发股份上市，中国国旅、双箭股份召开股东大会。
• 05-23 姚记扑克、凯撒旅游召开股东大会。
• 05-24 浔兴股份复牌。
• 05-26 中青旅、黄山旅游、海峡股份、海航创新、三夫户外、平潭发展召开股东大会及业绩发布会。

风险提示

• 社会服务行业系统性风险。
• 公司治理风险。
• 二级股票市场的系统性风险。

投资评级说明

• 推荐：相对表现优于市场。
• 中性：相对表现与市场持平。
• 回避：相对表现弱于市场。
• 买入：相对大盘涨幅大于15%。
• 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间。
• 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间。
• 减持：相对大盘涨幅小于-5%。