20220828-安信证券-安信金工大市研判周报_调整莫慌_左手价值_右手成长_10页_1mb

2022年8月28日《安信金工大市研判》周报总结

核心内容

本期《安信金工大市研判》周报为第225期，主要围绕市场调整、风格切换及行业配置进行分析。尽管8月24日后市场出现调整，导致大盘月K线收益为负，但整体来看，市场仍具备震荡上行的潜力。

主要观点

1. 市场调整分析

• 当前市场月K线收益为负，叠加美股大跌，市场对A股下行风险有所担忧。
• 从股债收益差角度看，当前股债性价比偏向股票，表明股票投资仍具吸引力。
• 周期分析模型显示，大盘和沪深300指数整体下行风险不大。

2. 风格切换评估

• 大小盘风格：申万小盘指数与申万大盘指数的比值达到2019年以来的最高位，但信用利差已降至2015年以来的较低水平，不利于小盘风格继续趋势性占优。未来大小盘风格或将进入均衡状态。
• 价值成长风格：国证成长指数与国证价值指数的比值处于2019年以来的偏中高位（约75%分位点）和2020年以来的中部略偏上（约65%分位点）。成长风格尚未到达极值，M1-M2剪刀差仍处于低位，支撑成长风格不出现大幅调整。
• 尽管成长风格前期表现优异，但短期价格形态有高位震荡破位迹象，因此中短期仍需关注风格收敛。

3. 行业配置建议

• 全视角雷达显示，电力设备和军工板块在调整后性价比有所提升。
• 各个风格属性的行业整体较为均衡，但部分偏价值或低位板块值得关注，如食品饮料等。
• 势能异动模型提示，食品饮料等行业或有投资机会。

关键信息

• 市场判断：调整莫慌，左手价值，右手成长。
• 行业表现：电力设备、军工板块性价比提升；食品饮料等偏价值板块值得关注。
• 模型与理论：报告基于价值中枢理论、周期理论和回调比例规律进行分析。
• 风险提示：模型可能在市场剧烈变化时失效，需谨慎使用。

数据与模型说明

• 周期理论：通过傅立叶变化原理，从历史价格中提取主要波动周期，对当前走势进行外推预测。
• 价值中枢理论：识别关键均线交点或走平区域，作为价值中枢，提供价格支撑或阻力参考。
• 回调比例规律：基于历史涨跌规律进行加权统计，外推当前走势。

风险提示

• 基于历史数据构建的模型在市场变化时可能失效。
• 报告所用数据来源于WIND，不涉及未公开信息。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。

分析师声明

• 杨勇为本报告署名分析师，具备证券投资咨询执业资格。
• 报告内容和观点负责，信息来源合法合规，研究方法专业审慎。

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