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安信金工大市与行业研判周报总结（2023年04月09日）

核心内容

本期《安信金工大市与行业研判》周报是系列第255期，主要分析了当前市场整体走势及行业板块的表现，提出了对新增资金配置策略的建议，并提供了多个图表和数据支持。

主要观点

市场整体判断

• 上周市场整体上涨，但后期量能不足，可能与上证综指接近今年高点有关。
• 从周期分析模型来看，市场整体调整风险不大，去年7月的高点可能是更重要的阻力位。
• 市场上涨已验证了3月中旬提出的拐点窗口临近的判断，未来一两个月的关键在于板块结构和操作节奏，而非指数整体风险。

行业配置建议

• 虽然仍建议均衡配置，但更倾向于新增资金向TMT之外的板块倾斜。
• 原因包括：
  • 模型发出关注医药、地产、军工等非TMT板块的信号。
  • 主动权益基金有加仓医药、地产等板块的迹象，同时有小幅减仓计算机的迹象。
• ETF基金的净申购行为与主动权益基金的加减仓行为一致，表明市场资金在向非TMT板块流动。

关键信息

市场走势分析

• 上证综指、沪深300和创业板指的周期分析结果和日K线温度计指标显示市场处于震荡上行周期。
• 市场调整可能属于更大震荡上行周期中的相对小调整。

行业数据表现

• 北向资金：非银金融、电力设备、汽车等板块净流入较多，而银行、传媒、计算机等板块净流出。
• 估值分位点：多个行业估值处于历史高位，如通信、电子、医药生物等，需关注其估值风险。
• 温度计指标：部分行业（如通信、电子）处于高温状态，可能面临回调风险，而其他行业（如医药生物、非银金融）温度适中，可能有上涨潜力。
• 拥挤度：部分行业（如通信、计算机）拥挤度较高，存在资金过度集中风险。
• 赚钱效应：计算机、通信、电子等板块赚钱效应较强，但医药生物、房地产等板块的赚钱效应较弱。
• 一致预期：二级行业一致预期数据表明部分行业（如医药生物、房地产）存在潜在机会，但需结合基本面分析。

定量分析模型

• 周期理论：通过傅立叶变化原理提取历史价格序列中的主要波动周期，对当前走势进行外推。
• 价值中枢理论：识别重要均线的走平或相交点位，作为价值中枢，对价格运动进行预测。
• 回调比例规律：基于历史涨跌规律进行加权统计，对当前走势进行外推预判。

风险提示

• 基于历史数据构建的模型在市场急剧变化时可能失效。
• 本报告中的点位仅为参考，不能作为买入或卖出的投资建议。
• 数据来源于Wind资讯终端，不涉及未公开信息。
• 报告内容可能随时间变化而更新，投资者需自行关注最新信息。

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