20230723-安信证券-安信金工大市研判周报_底背驰再现_指标指向均衡配置_13页_1mb

2023年07月23日 安信金工大市与行业研判周报总结

核心内容

本期《安信金工大市与行业研判》周报第269期，主要分析当前市场状态及行业配置趋势。报告指出，市场在构建复杂头肩底的右肩阶段，跌幅略高于预期，但出现了底背驰共振现象，预示市场短期有望企稳，后续可能进入震荡上行阶段。

行业分歧度指标处于近几年的极低区域，表明不同行业之间的涨跌分化趋缓，整体行业性价比趋于均衡。此时，除非出现基本面明显分化，否则不宜过度集中配置某一行业。

主要观点

• 市场判断：

  • 上周市场跌幅略大于预期，但部分宽基指数出现底背驰现象，预示市场可能短期企稳。
  • 当前市场可能进入震荡上行阶段，建议投资者关注低位机会。

• 行业配置建议：

  • 行业分歧度极低，表明行业轮动可能性下降，中短期行业性价比趋于均衡。
  • 不应过度偏重某一板块，除非出现基本面明显变化。

• 四轮驱动模型：

  • 模型未产生新信号，但已有信号仍有效，主要指向有色、化工、地产等经济复苏相关行业，以及机械、机器人、电子等牛回头机会。

关键信息

市场分析

• 底背驰现象：部分宽基指数出现底背驰共振，预示市场短期可能企稳。
• 震荡上行预期：市场可能进入震荡上行阶段，需关注低位布局机会。
• 模型局限性：基于历史数据的模型在市场剧烈变化时可能失效。

行业分析

北向资金跟踪

• 通信：周频净流入23.66亿，月频净流入63.26亿，位序变动1和3。
• 房地产：周频净流入9.82亿，月频净流入10.11亿，位序变动24和19。
• 机械设备：周频净流入3.53亿，月频净流入-3.25亿，位序变动23和-14。
• 医药生物：周频净流入-1.54亿，月频净流入-12.46亿，位序变动-15和-14。

赚钱效应因子跟踪

• 房地产：周频强势个股占比0.74，月频强势个股占比0.33，位序变动28和19。
• 电子：周频强势个股占比0.07，月频强势个股占比0.09，位序变动-19和-8。
• 机械设备：周频强势个股占比0.05，月频强势个股占比0.11，位序变动-16和-10。

估值结果跟踪

• 机械设备：PETTM为30.83，估值分位点55%，较上周下降23%。
• 电子：PETTM为44.55，估值分位点92%，较上周下降8%。
• 房地产：PETTM为14.43，估值分位点86%，较上周上升14%。

温度计跟踪

• 通信：安信低频温度计39.4%，高频温度计22.6%，超低频温度计78.5%。
• 机械设备：安信低频温度计44.2%，高频温度计28.2%，超低频温度计33.5%。
• 电子：安信低频温度计51.9%，高频温度计45.4%，超低频温度计44.2%。

四轮驱动模型

• 信号类型：包括机会提示（偏左侧）、牛回头（潜在机会）、弱势行业异动（潜在机会）、弱势行业反弹（潜在机会）。
• 重点行业：机器人、电子、房地产、基础化工、有色金属等。

风险提示

1. 模型失效风险：基于历史数据的模型在市场剧烈波动时可能失效。
2. 信息不完整：报告所用数据来源于Wind，不保证其完整性与准确性。
3. 投资建议参考：报告中提到的点位仅为参考，不构成投资建议。
4. 免责声明：报告内容不能作为道义、责任或法律依据。

总结

本期报告指出，市场在构建复杂头肩底的过程中出现底背驰现象，预示短期企稳可能。行业分歧度极低，表明行业轮动可能性下降，行业配置趋于均衡。四轮驱动模型未产生新信号，但已有信号仍有效，建议关注有色、化工、地产等经济复苏相关行业，以及机械、机器人、电子等的牛回头机会。报告强调，模型存在失效风险，信息仅供参考，不构成投资建议。