20210705-东兴证券-商社行业_暑期拉开帷幕_出行需求旺盛带动预订数据高增_10页_976kb

报告摘要

2021年暑期（7月1日-8月31日）已拉开帷幕，国内旅游业在疫情后逐步复苏，居民出行意愿明显增强，但整体旅游消费水平仍低于疫情前。交通和酒店预订数据表现亮眼，部分消费品类如化妆品、医美、免税、人力资源服务等成为投资关注的重点。尽管旅游消费金额恢复仍面临一定挑战，但旅游人次有望超过疫情前水平。

交通出行：同程平台数据显示，6月前两周7-8月起飞航班的搜索和浏览量同比增长120%，较2019年同期增长13%；7月火车票搜索浏览量较平日增长150%。预计2021年暑期全国民航旅客发送量将超1.2亿人次，恢复至2019年同期的95%-100%；7月火车客流量预计较2020年增长60%。
机票价格：2021年暑期国内机票均价约772元，同比上涨8%，但较2019年同期下降11%。
酒店预订：去哪儿数据显示，6月底酒店预订量已超2019年同期三成，高星酒店占比增长近一成，均价从502元升至688元，增幅达37%。
消费意愿：用户预算主要集中在1001-3000元（33%）、3001-5000元（23%）和超5000元（29%），仍低于2018年携程预测的4000元人均消费水平。

重点推荐：中国中免、首旅酒店、锦江酒店、科锐国际、同道猎聘、御家汇。
长期推荐：中公教育、广州酒家、宋城演艺、永辉超市、高鑫零售、老凤祥、周大生、上海家化、珀莱雅。
投资逻辑：
- 关注在轻医美和功能性护肤品赛道有布局的国产美妆品牌，监管趋严利好研发能力强的头部企业。
- 关注中报业绩确定性高的行业及公司，如免税行业，海南离岛免税新政实施一年，销售额达468亿元，同比增长226%。

市场指数：
- 上证综指周跌幅-2.46%，深证成指周涨幅-2.22%。
- 中信消费者服务指数周涨幅-4.58%，中信商贸零售指数周涨幅1.00%。
子行业涨跌幅：
- 社会服务：酒店上涨0.99%，其他休闲服务、景点、旅游综合等下跌。
- 商贸零售：专业连锁上涨4.51%，超市下跌-0.99%，百货下跌-1.16%。
重点公司表现：
- 社会服务涨跌幅前五：长白山（+8.41%）、首旅酒店（+2.67%）、西安旅游（+1.42%）、锦江股份（+0.77%）、曲江文旅（+0.72%）。
- 社会服务跌前五：宋城演艺（-5.66%）、腾邦国际（-6.91%）、桂林旅游（-7.69%）、中公教育（-8.12%）、大东海A（-9.87%）。
- 商贸零售涨跌幅前五：南极电商（+19.42%）、美凯龙（+19.00%）、爱施德（+18.55%）、东方银星（+18.23%）、宁波中百（+16.49%）。
- 商贸零售跌前五：宏图高科（-9.94%）、爱婴室（-10.16%）、中央商场（-12.02%）、跨境通（-12.64%）、浙商中拓（-13.08%）。

公司投资评级：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%-15%之间；
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%-5%之间；
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
行业投资评级：
- 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
- 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%-5%之间；
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。