新能源电池新技术之四：大圆柱电池：巨头推动，高镍和硅负极搭配_21页_1mb

大圆柱电池：巨头推动，高镍和硅负极搭配

报告核心内容总结

1. 大圆柱电池发展趋势

   • 设计理念演进：圆柱电池直径从18mm、21mm发展至46mm（4680电池），46mm成为性能与经济性最佳选择。
   • 性能优势：能量密度高、功率性能好、一致性高、强度大，相比方形电池有功率性能优势。
   • 市场潜力：预计2026年全球大圆柱电池装机量达381GWh，市场规模约1905亿元。

2. 产业链受益环节

   • 预镀镍：大圆柱电池采用钢壳，需预镀镍处理增强耐腐蚀性。目前被日本厂商（新日铁、东洋钢板）垄断，国产替代需求迫切。
     • 需求预测：2025年全球预镀镍需求约38万吨，2026年需求约53万吨，市场空间超98亿元。
     • 受益企业：东方电热、甬金股份。
   • 硅负极与碳纳米管：
     • 硅基负极能量密度高，但存在膨胀、循环寿命问题。
     • 大圆柱电池结构更兼容硅负极，因其极片受力均匀。
     • 碳纳米管可改善硅负极导电性和结构稳定性，减少材料破裂。
     • 受益企业：科达利（结构件）、天奈科技（碳纳米管）。
   • 其他材料供应商：
     • 高镍正极：能量密度提升主要依靠高电压化和高镍化路线。
     • 补锂剂：解决硅负极首效问题（德方纳米）。
     • 结构件、端子：科达利、新坐标。

3. 投资建议

   • 推荐标的：
     • 电池龙头企业：宁德时代、亿纬锂能。
     • 预镀镍供应商：东方电热、甬金股份。
     • 主辅材供应商：德方纳米（补锂剂）、科达利（结构件）、天奈科技（碳纳米管）、新坐标（端子）。

4. 风险提示

   • 大圆柱电池研发及工业化进展不及预期。
   • 技术路线（如硅负极）变化。
   • 供应链成本控制不及预期。
   • 新能源汽车销量不及预期。

总结要点：

本报告聚焦大圆柱电池（尤其是4680型号）的技术演进、市场潜力及投资机会。核心驱动因素为特斯拉、宝马等巨头的推动及高能量密度需求增长，预计到2026年全球装机量将达381GWh，市场规模超1905亿元。

主要受益环节包括预镀镍（东方电热、甬金股份）、硅负极及碳纳米管配套材料（科达利、天奈科技等）以及高镍正极和补锂剂。投资建议聚焦头部电池企业和产业链配套供应商。

风险在于技术实现、供应链成本和市场销量等方面可能存在的不确定性。