20220704-新湖期货-新湖早盘提示_6页_222kb
报告摘要
新湖有色总结
核心内容概述
新湖有色板块整体呈现弱势，受宏观经济担忧、需求疲软及供应压力影响，各品种价格承压，市场情绪偏空，操作建议以做空为主，部分品种短期存在修复空间。
主要观点与关键信息
铝
- 核心观点：铝价重心下移，短期反弹做空。
- 关键信息：
- 外盘铝价震荡下行，尾盘反弹，LME三月期铝价收涨1%。
- 国内铝消费受传统淡季抑制，地产市场下行拖累整体需求。
- 供应端产量持续攀升，宏观面预期左右市场情绪。
- 现货成交价在19060元/吨左右，较期货贴水10元左右。
铜
- 核心观点：铜价延续下跌趋势，关注政策与海外衰退。
- 关键信息：
- 主力2208合约收于61460元/吨，跌幅0.28%。
- 美国经济数据不及预期，市场对衰退担忧加剧。
- 国内铜需求疲弱，钢厂减产，出口数据不佳。
- 铁矿石库存止降转增，粗钢压减政策可能加剧供应过剩。
镍
- 核心观点：镍价延续弱势，关注供应增加与需求疲软。
- 关键信息：
- 主力2208合约收于166300元/吨，涨幅0.78%。
- 印尼新增项目释放供应，国内镍铁厂亏损减产。
- 新能源需求强劲，但不锈钢需求疲弱，宏观面打压明显。
- 镍价预计延续跌势，短期或受成本支撑略有修复。
锌
- 核心观点：锌价中长期仍处下跌趋势，短期跟随成材偏弱。
- 关键信息：
- 现货市场成交清淡，价格持续回落。
- 供应端维持高位，需求端受疫情与出口拖累。
- 原料成本支撑有限，市场情绪悲观。
- 预计锌价中长期仍处下跌趋势，短期需关注宏观与出口数据。
新湖黑色总结
核心内容概述
黑色板块整体偏弱，供需矛盾显现，政策风险与海外衰退拖累市场情绪，操作建议以观望为主，部分品种可逢高短空。
主要观点与关键信息
螺纹/热卷
- 核心观点：情绪偏弱，库存压力较大。
- 关键信息：
- 唐山钢坯下跌60元，成材现货成交较差。
- 螺纹产量降幅较大，热卷产量回升，对市场形成压制。
- 7月后板材出口预计回落，粗钢压减政策影响库存走势。
铁矿石
- 核心观点：基本面驱动转弱，关注政策与终端需求。
- 关键信息：
- 现货成交一般，金布巴粉基差走阔。
- 全球发运高位，港口库存止降转增。
- 粗钢压减政策可能带来供应过剩，建议观望。
焦炭
- 核心观点：终端利空，焦煤短期偏弱。
- 关键信息：
- 焦炭现货价格下跌，二轮提降扰动市场。
- 焦煤现货部分回涨，但终端需求偏弱。
- 短线建议逢高短空，中线关注政策预期。
焦煤
- 核心观点：供应偏稳，需求疲软，短期弱震荡。
- 关键信息：
- 焦煤现货价格稳中偏弱，港口报价小幅下跌。
- 煤管票充足，市场观望情绪浓厚。
- 短线建议逢高短空，关注政策与需求变化。
动力煤
- 核心观点：政策扰动大，流动性低，不建议操作。
- 关键信息：
- 产地供应正常，港口库存高位去库。
- 稳价措施强，需求修复加速但价格难有大涨。
- 合约流动性低，建议关注其他相关品种。
玻璃
- 核心观点：需求疲软，市场悲观延续。
- 关键信息：
- 玻璃现货价格稳定，厂家全部亏损。
- 供应端维持高位，需求未见转暖。
- 建议观望，关注成本与政策动向。
纯碱
- 核心观点：现货平稳，预期仍存，建议观望。
- 关键信息：
- 纯碱现货市场平稳，新接订单不及预期。
- 玻璃亏损影响纯碱估值，短期上方空间有限。
- 三季度供需偏紧，激进者可轻仓试多。
沥青
- 核心观点：基本面稍弱，关注原油价格变动。
- 关键信息：
- 沥青供应端有所恢复，需求端疲软。
- 7月排产增加，但需求未明显提升。
- 建议关注原油价格变动，短期维持震荡。
新湖能化总结
核心内容概述
能化板块整体偏弱，受原油价格波动、需求疲软及库存压力影响，多数品种建议偏空操作，部分品种关注成本支撑与宏观动向。
主要观点与关键信息
PTA
- 核心观点：供需转向累库，建议偏空。
- 关键信息：
- PTA负荷调整至78.5%，聚酯减产导致库存预期累积。
- 成本端波动较大，需求端疲软，盘面支撑有限。
- 建议观望，关注成本与宏观氛围。
短纤
- 核心观点：基差偏强，盘面支撑较大。
- 关键信息：
- 现货价格坚挺，工厂库存偏低。
- 基差维持高位，期现商持货量少。
- 需求端部分行业订单尚可，建议跟随原料走势。
甲醇
- 核心观点：7月库存预期累积，建议观望。
- 关键信息：
- 江苏现货价格下调，贴水期货。
- 上游检修增加，进口预期高位。
- 成本端波动大，下游需求疲软，建议观望。
尿素
- 核心观点：中期供需预期偏差，建议短空。
- 关键信息：
- 尿素库存同比偏高，农需进入淡季。
- 工业需求偏差，出口受限。
- 建议短空，关注需求恢复情况。
MEG
- 核心观点：供需偏弱，盘面估值极低，向下空间有限。
- 关键信息：
- 乙二醇价格重心走弱，现货低位成交。
- 供应收缩但需求疲软，库存压力偏大。
- 建议关注减仓，向下空间有限。
LPG
- 核心观点：低估值，弱驱动，偏震荡。
- 关键信息：
- PG08合约下跌，外盘价格走强。
- 供应充足，需求偏弱，估值偏低。
- 建议偏震荡，关注原油波动。
PE & PP
- 核心观点：库存高，需求弱，短线偏空。
- 关键信息：
- PE现货价格偏弱，库存去库不理想。
- PP库存高位，下游需求疲软，高成本影响减弱。
- 建议短线偏空，关注原油波动与需求恢复。
PVC
- 核心观点：基本面偏空，建议偏弱操作。
- 关键信息：
- PVC供应增加，库存反季节性累库。
- 下游需求不足，出口预期下降。
- 建议保持偏弱格局，关注需求变化。
苯乙烯
- 核心观点：下游开工低，成本支撑下移，基本面偏空。
- 关键信息：
- 苯乙烯开工率降至同期最低，下游利润低迷。
- 出口需求增加，但整体基本面偏弱。
- 建议观望，关注新装置投产与需求恢复。
新湖农产总结
核心内容概述
农产板块整体承压，受宏观经济担忧、需求疲软及供应变化影响，多数品种建议偏空操作，部分品种关注新作面积与政策动向。
主要观点与关键信息
油脂
- 核心观点：印尼出口许可增加，油脂弱势延续。
- 关键信息：
- 马棕盘面暴跌，国内油脂跟随下跌。
- 印尼DMO计划出口许可上调，后期关注出口数量。
- 菜油关注新作面积报告，油脂整体弱势延续。
花生
- 核心观点：新作面积减产，盘面抗跌。
- 关键信息：
- 花生期货偏弱运行，市场谨慎拿货。
- 油厂到货量低，下游需求疲软。
- 新作面积预计明显减少，盘面抗跌。
大豆/豆粕
- 核心观点：基本面偏弱，操作建议谨慎。
- 关键信息：
- 美豆出口销售疲软，投机基金撤离市场。
- 豆粕跟随油脂下跌，盘面超跌但未见反转。
- 若系统性风险解除，美豆基本面或有变化。
玉米
- 核心观点：盘面贴水现货，短期偏弱。
- 关键信息：
- 美国玉米库存高于预期，报告偏空。
- 国内定向稻谷拍卖持续，新麦上市影响价格。
- 玉米进口完税成本倒挂，建议观望。
新湖宏观总结
核心内容概述
宏观面整体偏弱，但防疫政策边际宽松与稳增长政策支撑市场情绪，建议关注政策与数据变化，中长期趋势仍偏上行。
主要观点与关键信息
股指
- 核心观点：内外联动性回归，短期情绪偏弱，中长期趋势上行。
- 关键信息：
- 防疫政策边际宽松，上海恢复堂食，隔离天数减少。
- PMI数据重回扩张区间，经济修复迹象显现。
- 外资回归，但美联储紧缩与经济衰退担忧仍存。
- 建议波段操作，关注6月其他经济数据。
黄金
- 核心观点：紧缩升温+衰退担忧，金价震荡偏弱。
- 关键信息：
- 美联储强调抑制通胀，美元指数反弹。
- 欧央行表态一致，金价承压。
- 原油价格回落，若通胀见顶，金价或继续承压。
- 建议逢回调做多黄金，关注联储会议纪要。
新湖期货研究所
分析师信息
- 分析师：李明玉
- 执业资格号：F0299477
- 投资咨询资格号：Z0011341
- 审核人：李强
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- 本报告由新湖期货股份有限公司提供。
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