20220831-新湖期货-新湖早盘提示_4页

新湖期货市场分析总结

核心内容概述

本报告对多个商品期货品种进行了分析，涵盖有色金属、黑色系、能化、农产品及宏观面，整体市场情绪偏弱，多数品种面临供需矛盾与宏观压力，但部分品种因季节性需求或库存压力缓解，存在阶段性反弹可能。

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有色金属分析

铝

• 核心观点：供应压力暂有限，铝价持续性大跌可能性不大。
• 关键信息：
  • LME三月期铝价大跌4.26%至2384美元/吨。
  • 沪期铝夜盘低开震荡，主力2210合约收低于18280元/吨。
  • 下游采购谨慎，显性库存不降反升，但旺季将近，库存压力有限。
  • 操作建议：反弹做空为主。

铜

• 核心观点：现货紧缺缓解，铜价高位回落。
• 关键信息：
  • 主力2210合约收于61770元/吨，跌幅0.69%。
  • 铁水恢复较快，但终端需求疲软，叠加美联储加息预期，铜价承压。
  • 操作建议：短期震荡，中长期建议逢高布局空单。

镍

• 核心观点：低库存支撑，镍价高位震荡。
• 关键信息：
  • 主力2210合约收于169720元/吨，涨幅2.89%。
  • 印尼新增产能释放，但不锈钢需求预期改善支撑镍价。
  • 操作建议：短期观望，中期震荡。

锌

• 核心观点：供应矛盾缓和，锌价高位回落。
• 关键信息：
  • 沪锌主力2210合约收于24740元/吨，跌幅0.40%。
  • 限电结束，锌冶炼厂恢复生产，但下游需求疲软。
  • 操作建议：短期回调，中长期可逢低做多。

铅

• 核心观点：短期震荡偏弱。
• 关键信息：
  • 沪铅主力2210合约收于14915元/吨，跌幅0.03%。
  • 限电结束，生产端恢复，但下游需求未明显提振。
  • 操作建议：观望。

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黑色系分析

铁矿石

• 核心观点：关注近期成材消费及库存情况，建议观望。
• 关键信息：
  • 现货价格下跌，但铁水恢复较快，港口库存略降。
  • 高温天气结束，需求或逐步回升，但基本面矛盾不突出。
  • 操作建议：观望。

焦炭

• 核心观点：下游与原料煤估值拖累，大幅下挫后盘面或偏震荡。
• 关键信息：
  • 现货成交转暖，但需求仍偏弱。
  • 焦企复产至主动减产前位置，后续供需取决于钢厂复产力度。
  • 操作建议：观望，可逢高布局远月空单。

焦煤

• 核心观点：政府加大蒙煤通关支持力度，盘面估值下移后弱震荡。
• 关键信息：
  • 9月通关有望提升至700车，供需平衡点或由230向235靠近。
  • 疫情发展影响产量，需关注政策及疫情变化。
  • 操作建议：观望，可逢高布局远月空单。

动力煤

• 核心观点：政策扰动大，流动性低，不建议操作。
• 关键信息：
  • 陕西等地受疫情影响，供给偏紧。
  • 港口库存企稳，需求逐步转弱。
  • 操作建议：不建议操作。

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能化分析

原油

• 核心观点：油价回吐近期涨幅，短期维持区间震荡。
• 关键信息：
  • 伊拉克出口未受影响，国际油价下跌。
  • API库存增加，但OPEC+或调整政策。
  • 操作建议：观望。

沥青

• 核心观点：需求偏弱，跟随原油价格变动。
• 关键信息：
  • 中石化价格持稳，沥青盘面跟随原油下跌。
  • 厂库累库，社会库去库。
  • 操作建议：观望。

燃料油

• 核心观点：国际油价大跌，低高硫自身矛盾暂不突出。
• 关键信息：
  • 供应端高硫仍充足，低硫受加氢成本支撑。
  • 需求端海运与发电需求支撑有限。
  • 操作建议：观望。

PTA

• 核心观点：供需预期偏弱，关注成本。
• 关键信息：
  • 供应短期偏低，聚酯提负有限。
  • 成品油、天然气等成本支撑PTA价格。
  • 操作建议：观望。

短纤

• 核心观点：跟随成本运行。
• 关键信息：
  • 现货报价维稳，个别上调。
  • 部分工厂因限气减产，开机负荷逐步回升。
  • 操作建议：观望。

甲醇

• 核心观点：9月供需预期偏差。
• 关键信息：
  • 江苏现货价格上调，港口库存去库。
  • 成品油需求恢复，但终端预期偏差。
  • 操作建议：观望。

尿素

• 核心观点：后期供需均有恢复预期。
• 关键信息：
  • 川渝限电结束，尿素产量有望回升。
  • 农需淡季将结束，出口仍受限。
  • 操作建议：观望。

MEG

• 核心观点：去库持续，阶段性好转。
• 关键信息：
  • 乙二醇价格跌至年内低点，但供给收缩和需求环比好转有去库预期。
  • 部分装置重启，库存压力缓解。
  • 操作建议：观望。

LPG

• 核心观点：价格偏弱运行，低估值。
• 关键信息：
  • PG10合约下跌，进口窗口打开。
  • 外盘CP价格下跌，成本支撑减弱。
  • 操作建议：观望。

PP

• 核心观点：价格偏弱运行，长线预期供应压力大。
• 关键信息：
  • 拉丝现货价格7930元/吨，进口窗口打开。
  • 下游需求偏弱，出口窗口关闭。
  • 操作建议：观望，关注新装置投产进度。

PVC

• 核心观点：基本面偏空，价格偏弱。
• 关键信息：
  • 电石法PVC价格下跌，下游需求不足。
  • 检修增加但未能去库，库存维持高位。
  • 操作建议：观望。

苯乙烯

• 核心观点：供应减少，需求有所恢复，基本面偏多。
• 关键信息：
  • 苯乙烯价格涨285元，开工率下降。
  • 下游开工回升，库存去库压力较小。
  • 操作建议：观望。

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农产品分析

油脂

• 核心观点：国内供需近强远弱，油脂预计震荡偏弱。
• 关键信息：
  • 印尼毛棕出口参考价下降，国内豆油库存小增。
  • 9-11月国内棕榈油到港量大，供需矛盾缓解。
  • 操作建议：观望或短多，关注11-1价差。

花生

• 核心观点：供需两淡，震荡暂持续。
• 关键信息：
  • 花生期货上涨，但现货市场报价混乱。
  • 新米尚未大量上市，下游需求疲软。
  • 操作建议：观望，关注新作上市进度。

纸浆

• 核心观点：供需双弱，价格预期震荡。
• 关键信息：
  • 供应受检修影响，成本支撑偏强。
  • 下游开工下降，库存有所下降。
  • 操作建议：观望。

豆粕

• 核心观点：天气炒作结束，豆粕面临压力。
• 关键信息：
  • 美豆产量高于预期，豆价承压。
  • 国内豆粕库存拐点已现，但买船进度缓慢。
  • 操作建议：谨慎对待，关注后续经济修复情况。

生猪

• 核心观点：回调幅度有限，短期仍有支撑。
• 关键信息：
  • 现货市场上涨，需求预期向好。
  • 存栏处于缩减周期，二次育肥可能短期提振价格。
  • 操作建议：观望，关注后续政策及消费兑现情况。

玉米

• 核心观点：外盘衰退担忧再起，国内现货价格下跌拖累连盘。
• 关键信息：
  • 美玉米价格下跌，国内玉米现货需求疲软。
  • 东北新作上市延期预期支撑盘面，但短期上涨难以持续。
  • 操作建议：观望，关注1月合约逢低短多机会。

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宏观面分析

股指

• 核心观点：市场短期延续震荡，上证50表现相对稳定。
• 关键信息：
  • A股偏弱势，海外加息与国内经济复苏预期不足。
  • 大会政策预期偏稳，成长板块仍占优势。
  • 操作建议：短期震荡，注意风控。

国债

• 核心观点：延续震荡偏强，政策宽松预期持续。
• 关键信息：
  • 财政部表态支持宏观政策，中长端收益率上行。
  • 经济复苏缓慢，LPR或继续下行。
  • 操作建议：逢回调继续做多。

黄金

• 核心观点：金价震荡，中期配置价值仍存。
• 关键信息：
  • 避险支撑与加息预期并存，金价承压。
  • 美联储加息仍是主基调，欧债风险支撑黄金。
  • 操作建议：观望，关注非农数据。

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其他信息

• 分析师：李明玉
• 执业资格号：F0299477
• 投资咨询资格号：Z0011341
• 审核人：李强
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