> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 镍市场周度总结 ## 核心内容概览 本周镍市场整体呈现震荡偏强态势，期货与现货价格均有上涨，但涨幅有限。市场受地缘政治风险、宏观经济数据以及供需变化等多重因素影响，呈现出复杂多变的格局。 ## 期货市场 ### 主要指标分析 - **沪镍主力合约收盘价**：最新为136900元/吨，环比上涨3890元/吨。 - **沪镍05-06月合约价差**：最新为-340元/吨，环比下降30元/吨。 - **LME3个月镍价格**：最新为17290美元/吨，环比上涨75美元/吨。 - **沪镍主力合约持仓量**：最新为141416手，环比下降1531手。 - **沪镍前20名净买单量**：最新为-54271手，环比下降2808手。 - **上期所镍库存**：最新为66042吨，环比增加278吨。 - **仓单数量**：最新为61963吨，环比增加427吨。 - **LME镍库存**：最新为280392吨，环比下降1278吨。 - **LME镍注销仓单**：最新为15486吨，环比下降1254吨。 ### 主要观点 - 期货市场整体表现偏强，沪镍主力合约收盘价上涨，显示市场对镍价的支撑预期。 - 05-06月合约价差收窄，表明市场对近期价格走势趋于一致。 - LME3个月镍价格上涨，显示国际镍价在短期有所反弹。 - 沪镍持仓量下降，市场多空博弈加剧，但净买单量仍为负，表明空头占优。 - 国内镍库存继续增长，现货升水大幅下调，显示市场对镍的需求疲软。 ## 现货市场 ### 主要指标分析 - **SMM1#镍现货价**：最新为135000元/吨，环比下降400元/吨。 - **长江有色1#镍板现货均价**：最新为135100元/吨，环比下降300元/吨。 - **上海电解镍CIF价格**：最新为210美元/吨，环比持平。 - **上海电解镍保税库价格**：最新为210美元/吨，环比持平。 - **电池级硫酸镍均价**：最新为31150元/吨，环比下降200元/吨。 - **NI主力合约基差**：最新为-1900元/吨，环比下降4290元/吨。 - **LME镍升贴水**：最新为-200.48美元/吨，环比下降3.37美元/吨。 ### 主要观点 - 现货价格小幅回落，显示市场对镍的需求依然偏弱。 - 电池级硫酸镍价格下降，反映新能源材料需求增速放缓。 - LME镍升贴水下降，表明市场对镍的远期需求预期有所减弱。 ## 上游情况 ### 主要指标分析 - **镍矿进口数量**：最新为122.39万吨，环比下降16.03万吨。 - **镍矿港口库存**：最新为681.93万吨，环比下降44.24万吨。 - **镍矿进口平均单价**：最新为96.59美元/吨，环比下降28.97美元/吨。 - **印尼红土镍矿含税价**：最新为41.71美元/湿吨，环比持平。 ### 主要观点 - 镍矿进口量下降，显示海外供应受阻。 - 港口库存减少，表明镍矿需求有所回升。 - 镍矿成本上升，因海运价格上涨。 - 印尼加快审批镍矿产量，但新政策将提高镍矿生产成本。 ## 产业情况 ### 主要指标分析 - **电解镍产量**：最新为29430吨，环比增加1120吨。 - **中国镍铁产量**：最新为3.2万吨，环比下降0.11万吨。 - **精炼镍及合金进口量**：最新为17308.15吨，环比下降5231.79吨。 - **镍铁进口量**：最新为83.17万吨，环比下降7.82万吨。 ### 主要观点 - 电解镍产量回升，显示国内冶炼端产能逐步释放。 - 镍铁产量小幅下降，显示需求疲软。 - 精炼镍及合金进口量下降，表明国内需求有所减弱。 - 镍铁进口量下降，反映海外供应受限。 ## 下游情况 ### 主要指标分析 - **300系不锈钢产量**：最新为131.94万吨，环比下降53.87万吨。 - **300系不锈钢库存**：最新为60.32万吨，环比下降2.33万吨。 ### 主要观点 - 不锈钢产量下降，显示下游需求有所放缓。 - 库存减少，表明市场去库存速度加快。 ## 行业消息 1. **美伊谈判无果**：双方在霍尔木兹海峡控制权问题上分歧严重，伊朗拒绝美方“共同管控”要求，美国宣布对伊朗实施封锁，战争预期升温。 2. **中国3月CPI与PPI数据**：CPI同比温和回落至1%，PPI同比转正至0.5%，显示国内通胀压力有所缓解，但PPI转正表明工业品价格有所回升。 3. **美国3月CPI数据**：涨幅略低于预期，但能源冲击尚未完全体现，通胀预期仍处高位，美联储对降息空间仍持谨慎态度。 ## 观点总结 - **宏观面**：地缘政治风险加剧，美伊冲突可能对能源价格产生冲击，进而影响通胀预期。 - **基本面**：镍矿供应受阻，成本上升；印尼政策调整或将提高镍矿生产成本；冶炼端产能释放，产量回升；不锈钢需求疲软，新能源材料需求高位但增速放缓。 - **技术面**：持仓增加带动价格上涨，多头氛围增强，短期沪镍有望强势上涨，关注MA60及14.2元/吨阻力位。 ## 重点关注 - 今日暂无重大市场消息。 --- **数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！** **研究员：王福辉** **期货从业资格号：F03123381** **期货投资咨询从业证书号：Z0019878**