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镍市场周度总结

核心内容概览

本周镍市场整体呈现震荡偏强态势，期货与现货价格均有上涨，但涨幅有限。市场受地缘政治风险、宏观经济数据以及供需变化等多重因素影响，呈现出复杂多变的格局。

期货市场

主要指标分析

• 沪镍主力合约收盘价：最新为136900元/吨，环比上涨3890元/吨。
• 沪镍05-06月合约价差：最新为-340元/吨，环比下降30元/吨。
• LME3个月镍价格：最新为17290美元/吨，环比上涨75美元/吨。
• 沪镍主力合约持仓量：最新为141416手，环比下降1531手。
• 沪镍前20名净买单量：最新为-54271手，环比下降2808手。
• 上期所镍库存：最新为66042吨，环比增加278吨。
• 仓单数量：最新为61963吨，环比增加427吨。
• LME镍库存：最新为280392吨，环比下降1278吨。
• LME镍注销仓单：最新为15486吨，环比下降1254吨。

主要观点

• 期货市场整体表现偏强，沪镍主力合约收盘价上涨，显示市场对镍价的支撑预期。
• 05-06月合约价差收窄，表明市场对近期价格走势趋于一致。
• LME3个月镍价格上涨，显示国际镍价在短期有所反弹。
• 沪镍持仓量下降，市场多空博弈加剧，但净买单量仍为负，表明空头占优。
• 国内镍库存继续增长，现货升水大幅下调，显示市场对镍的需求疲软。

现货市场

主要指标分析

• SMM1#镍现货价：最新为135000元/吨，环比下降400元/吨。
• 长江有色1#镍板现货均价：最新为135100元/吨，环比下降300元/吨。
• 上海电解镍CIF价格：最新为210美元/吨，环比持平。
• 上海电解镍保税库价格：最新为210美元/吨，环比持平。
• 电池级硫酸镍均价：最新为31150元/吨，环比下降200元/吨。
• NI主力合约基差：最新为-1900元/吨，环比下降4290元/吨。
• LME镍升贴水：最新为-200.48美元/吨，环比下降3.37美元/吨。

主要观点

• 现货价格小幅回落，显示市场对镍的需求依然偏弱。
• 电池级硫酸镍价格下降，反映新能源材料需求增速放缓。
• LME镍升贴水下降，表明市场对镍的远期需求预期有所减弱。

上游情况

主要指标分析

• 镍矿进口数量：最新为122.39万吨，环比下降16.03万吨。
• 镍矿港口库存：最新为681.93万吨，环比下降44.24万吨。
• 镍矿进口平均单价：最新为96.59美元/吨，环比下降28.97美元/吨。
• 印尼红土镍矿含税价：最新为41.71美元/湿吨，环比持平。

主要观点

• 镍矿进口量下降，显示海外供应受阻。
• 港口库存减少，表明镍矿需求有所回升。
• 镍矿成本上升，因海运价格上涨。
• 印尼加快审批镍矿产量，但新政策将提高镍矿生产成本。

产业情况

主要指标分析

• 电解镍产量：最新为29430吨，环比增加1120吨。
• 中国镍铁产量：最新为3.2万吨，环比下降0.11万吨。
• 精炼镍及合金进口量：最新为17308.15吨，环比下降5231.79吨。
• 镍铁进口量：最新为83.17万吨，环比下降7.82万吨。

主要观点

• 电解镍产量回升，显示国内冶炼端产能逐步释放。
• 镍铁产量小幅下降，显示需求疲软。
• 精炼镍及合金进口量下降，表明国内需求有所减弱。
• 镍铁进口量下降，反映海外供应受限。

下游情况

主要指标分析

• 300系不锈钢产量：最新为131.94万吨，环比下降53.87万吨。
• 300系不锈钢库存：最新为60.32万吨，环比下降2.33万吨。

主要观点

• 不锈钢产量下降，显示下游需求有所放缓。
• 库存减少，表明市场去库存速度加快。

行业消息

1. 美伊谈判无果：双方在霍尔木兹海峡控制权问题上分歧严重，伊朗拒绝美方“共同管控”要求，美国宣布对伊朗实施封锁，战争预期升温。
2. 中国3月CPI与PPI数据：CPI同比温和回落至1%，PPI同比转正至0.5%，显示国内通胀压力有所缓解，但PPI转正表明工业品价格有所回升。
3. 美国3月CPI数据：涨幅略低于预期，但能源冲击尚未完全体现，通胀预期仍处高位，美联储对降息空间仍持谨慎态度。

观点总结

• 宏观面：地缘政治风险加剧，美伊冲突可能对能源价格产生冲击，进而影响通胀预期。
• 基本面：镍矿供应受阻，成本上升；印尼政策调整或将提高镍矿生产成本；冶炼端产能释放，产量回升；不锈钢需求疲软，新能源材料需求高位但增速放缓。
• 技术面：持仓增加带动价格上涨，多头氛围增强，短期沪镍有望强势上涨，关注MA60及14.2元/吨阻力位。

重点关注

• 今日暂无重大市场消息。

数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！

研究员：王福辉
期货从业资格号：F03123381
期货投资咨询从业证书号：Z0019878