机械行业2020年投资策略：持有高景气行业，挖掘新兴机会-20191110-太平洋证券-34页_1mb

机械行业2020年投资策略总结

核心内容概述

本报告分析了2019年机械行业的整体表现及未来投资方向，重点围绕逆周期政策推动、长期成长趋势及新技术引领等维度展开。行业整体呈现稳健增长，部分细分领域表现突出，具备较强的投资潜力。

主要观点与关键信息

1. 2019年初至今综述

• 行业表现：2019年11月8日，机械行业（中信一级分类）整体涨幅为 16.9%，在28个行业中排名第16。
• 领涨行业：半导体设备、工程机械、油服设备涨幅领先，分别达到 61.7%、56.6%、45.6%。
• 三季报表现：机械行业收入增速 15.2%，净利润增速 21.4%，盈利能力提升明显，油服设备表现尤为突出。

2. 逆周期政策推动，传统产业景气延续

• 工程机械：Q4至明年初为销售旺季，预计销量将超预期，三一重工、徐工机械、中联重科为行业龙头。
• 油服设备：受能源安全战略驱动，页岩气设备需求旺盛，杰瑞股份为推荐标的。
• 新基建：政策多次释放“补短板”信号，电梯、停车库等细分领域景气度提升。推荐 康力电梯、广日股份、五洋停车。

3. 长期成长趋势确定，新技术引领投资兴起

• 服务机器人：市场空间广阔，预计2020年市场规模突破 40亿美元。推荐 科沃斯、亿嘉和。
• 机器人：3C自动化逐步复苏，有望带动行业增长。推荐 科瑞技术、拓斯达、埃斯顿、快克股份、锐科激光。
• 光伏设备：海内外需求高景气，新技术推动新增设备投资。推荐 晶盛机电、迈为股份、上机数控、罗博特科、捷佳伟创。
• 半导体设备：全球需求有望复苏，国产化进程加快。推荐 北方华创、长川科技、精测电子。

4. 设备服务行业

• 设备服务行业相较于传统设备销售，具有下游空间大、增长稳定、市占率稳步提升等优势。
• 推荐 华测检测、建设机械、博实股份作为设备服务领域的优质标的。

标的推荐汇总

风险提示

• 宏观经济风险：若宏观经济不及预期，可能对行业整体表现造成影响。
• 竞争加剧：部分细分领域竞争加剧，可能影响企业盈利能力。
• 政策不确定性：部分投资依赖政策支持，政策变化可能影响行业前景。

行业与公司评级

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-15%与-5%之间。

总结

机械行业在2019年整体表现稳健，细分领域如半导体设备、工程机械、油服设备等涨幅显著。逆周期政策推动传统产业景气延续，而新基建、服务机器人、光伏设备、半导体设备等新兴领域也展现出强劲的增长潜力。设备服务行业因增长稳定、市占率提升而受到关注。建议重点关注具备技术优势、市场份额领先的龙头企业，同时警惕宏观经济、竞争加剧等风险。