20260118-国金证券-高端装备制造产业研究周报_逐际动力发布COSA系统_自变量机器人完成10亿融资_24页_1mb

产业研究周报 | 高端装备制造总结

核心内容

本周高端装备制造领域，尤其是人形机器人及具身智能产业，呈现出显著的技术突破、政策支持和资本注入三大趋势。主要亮点包括：

• 政策推动：浙江省经信厅发布《浙江省“十五五”新型工业化规划（征求意见稿）》，提出重点发展人形机器人整机及核心部件，推动多模态感知、运动控制、人机协作等关键技术突破。
• 技术突破：多公司发布具身智能相关产品，如千寻智能发布Spirit v1.5模型登顶评测榜单，逐际动力推出LimX COSA系统，自变量机器人发布“量子2号”轮式双臂仿人形机器人。
• 资本注入：自变量机器人完成10亿元A++轮融资，Skild AI完成约14亿美元C轮融资，未来不远完成2亿元天使轮融资，富临精工引入宁德时代战略投资，融资金额达31亿元，用于多个高端制造项目。

主要观点

本周重点分析了2026年作为人形机器人0-1兑现的关键年，指出：

• 特斯拉链：硬件供应链趋于收敛，重点关注拓普集团、三花智控、蓝思科技等企业。
• 技术迭代：看好电驱动新技术（如谐波磁场电机、GaN）、灵巧手、新材料（如PEEK）、高端轴承等方向，建议关注宁波华翔、诺赛科等。
• 海外供应链：苹果、谷歌、OpenAI、Figure等企业进入0-1阶段，建议关注银轮股份、兆威机电等。
• 国内本体与应用：宇树、智元、乐聚、银河通用等企业陆续上市，建议关注亿嘉和、翔楼新材、天奇股份等供应链企业。
• 长期布局：围绕“优质格局”的企业，建议关注奥比中光、宁波华翔等。

关键信息

产业前沿

• 政策引导：浙江省发布“十五五”新型工业化规划，重点发展人形机器人。
• 技术进展：千寻智能Spirit v1.5登顶RoboChallenge榜单，逐际动力推出LimX COSA系统，乐聚发布工业具身软件平台Taskor。
• 企业动态：智元机器人在马来西亚设立海外首家体验馆，全球机器人租赁生态联盟成立。

资本风向

• 融资动态：自变量机器人完成10亿元A++轮融资，Skild AI完成14亿美元C轮融资，未来不远完成2亿元天使轮融资，富临精工引入宁德时代31亿元战略投资。
• 融资用途：主要用于基础模型迭代、产品化、产能扩张及生态建设。

产业链数据更新

• 产量与规划：宇树科技2024年机器狗销量达2.37万台，2025年人形机器人出货量4200台；特斯拉计划2026年底启动第三代Optimus人形机器人生产，最高年产能100万台；智元机器人年度出货量超5100台，占据全球39%市场份额；优必选2025年订单总额近14亿元；云深处科技2025年出货量预计达1万台。

风险提示

• 行业竞争加剧；
• 人形机器人进展不及预期，软硬件技术瓶颈可能影响销量；
• 技术进步空间大，若软件技术无法满足通用化场景需求，或硬件降本不及预期，将对行业发展造成负面影响。

重点企业与技术

图表概览

• 图表1：本周行业重大事件梳理，涵盖政策、融资、技术发布等。
• 图表2：具身智能本体公司边际突破，重点展示千寻智能、逐际动力等公司的技术进展。
• 图表3：Spirit v1.5登顶评测榜单，体现模型性能与行业影响力。
• 图表4：LimX COSA系统展示，强调大小脑一体化智能架构。
• 图表5：自变量机器人“量子2号”介绍，突出其在多模态与灵活操作方面的优势。
• 图表6：具身智能核心零部件公司进展，涵盖GR-Dexter、电子皮肤等。
• 图表7：鹿山新材电子皮肤发布会信息，展示其在电子皮肤领域的布局。
• 图表8：具身智能相关企业投融资进展，包括融资金额与投资方。
• 图表9：具身智能公司产量或规划，涵盖宇树科技、特斯拉、智元、优必选、云深处等企业。

总结

本周人形机器人与具身智能产业迎来重要突破，政策支持、技术创新和资本注入共同推动行业发展。2026年被视为关键兑现年，供应链和技术将趋于收敛，全球机器人“军备竞赛”加剧。重点关注特斯拉链、电驱动技术、海外供应链、国内本体及应用垂类、长期优质企业五大方向。同时，产业链数据持续向好，多公司实现规模化生产与商业化落地。