20241027-国泰期货-天然橡胶周度报告_27页_2mb

🍃 内容分析与总结

一、市场动态

1. 需求端

   • 🇪🇺 欧盟9月乘用车销量下降61%，纯电动汽车份额仍为17.3%，但同比下降58%。
   • 🇨🇳 中国1-9月外胎产量增长91%，合成橡胶产量同比降5%。
   • 全球天然橡胶产量预计同比增35%，消费量下降3%，泰国、印尼、中国和越南的产量变化明显。

2. 价格走势
   本周内外盘橡胶价格普遍下跌，现货较期货涨幅较快，内外价差和深浅色胶价差保持低位。

3. 供需平衡

   • 供给：泰国和国内产区受天气有利影响，原料价格有所下行，加工利润修复明显。
   • 需求：轮胎产能利用率略有提升，但出口数据走弱；库存总体去库，但浅色胶微增。

二、基本面分析

1. 产区情况

   • 泰国和中国橡胶主产区整体降雨减少，气温正常，产量预期增长。
   • 国内云南产区降雨较往年偏多，海南整体天气有利。

2. 库存与资金

   • 天然橡胶社会库存环比下降14%，青岛保税库库存大幅减少，浅色胶库存略有增加。
   • 资金动向显示，橡胶虚实盘比中性，沉淀资金同比偏高，需求释放缓慢。

三、操作建议

1. 橡胶市场预计呈现宽幅震荡走势。
2. 成本支撑减弱，但国内现货偏紧，胶价下行空间有限。
3. 外需疲软，国内需求回暖不足，短期缺乏上涨动力，需关注库存变化和政策动向。

✅ 总结要点：欧盟需求疲软，中国库存下降但出口弱势，原料价格下行，支撑有限；泰国天气有利，全球供应恢复，需警惕价格波动。短期震荡为主，中长期需关注政策落地和需求改善情况。