2025-06-13-安永-中国内地和香港IPO报告-安永_31页_1mb

中国内地和香港市场报告总结 (2023年上半年)

全球市场概况

2023年上半年，全球资本市场活动呈现“东升西荡”格局。中国内地和香港资本市场成为增长的主要引擎，特别是香港市场，其活跃度位居全球前列。本期间全球新股发行数量同比下降，但筹资额有所增长，其中中国内地和香港地区占比显著上升，尤其是香港市场。

香港市场表现

市场热度与大型发行

香港市场在2023年上半年表现强劲，成为全球筹资额最高的地区，仅次于2022年全年。活动呈现“大型引领”特点，大额及规则股筹资规模创新高，推动港交所筹资额排名全球第二。香港IPO数量虽略有下降，但筹资总额大幅上升。

定价与认购

香港新股平均认购倍数大幅提升，达到前所未有的高度，七成新股首日实现正回报。零售和消费、生物科技与健康、工业等行业成为热门领域，多个超额认购现象显现资本市场的火热。

主导力量：内地企业与科企

中国内地企业继续主导香港上市活动，占全球七成筹资额。内地经济升级与政策支持促进了大量优质企业出海，同时内地优势企业在境内母公司同时进行海外上市，推动香港市场筹资额水平升至高位。

中国内地市场表现

市场常态化与科技驱动

A股市场交易活动有序展开，进入“新常态”，为优质的科技创新企业提供高效上市渠道。全年新增约54家企业上市，融资额与2022年相比均明显提高。

板块分化与结构变化

主板、科创板数量和筹资额俱增，但科创板面临增长放缓，但北交所平均筹资额显著增长。各板块均呈现分化的趋势，市场国际化水平与结构多元性增强。

行业趋势

私营和科技企业取代了部分传统行业，成为A股市场的融资主力。

美国资本市场

尽管面临美国上调规则的门槛，2023年上半年中国企业赴美上市活动仍有增长，虽然平均筹资额有所下降。

市场展望

预计下半年A股将继续聚焦科技创新，北交所将成为服务“专精特新”中小企业的主阵地。香港市场则将在国际长线资金流入、科技创新企业加速上市等利好因素推动下，继续保持增长趋势。

总体结论

全球资本市场呈现分化特征，中国内地和香港市场受到外资回流和技术型企业上市双重驱动，融资活跃度提升，行业集中度加强，各板块协同效应初显。同时面临美联储政策、国际贸易冲突等多重不确定因素。

注：此总结提炼了报告的核心内容，完整热量见原文。