20161010-东吴证券-通信行业_千亿市场光接入网_15页_1mb

通信行业——千亿市场光接入网总结

核心内容

本报告主要分析了光接入网行业的发展前景与市场空间，指出随着通信技术的进步，接入网正从传统铜缆向光纤技术转型。光接入网（FTTX）是连接用户的关键环节，其建设将直接推动骨干网与城域网的发展。报告基于中国移动、中国电信等运营商的采购数据，推测未来光接入网市场将进入大规模建设阶段，带动相关设备与器件的需求增长。

主要观点

• 光接入网的重要性：光接入网是通信网络的最终落脚点，其建设直接关系到信息转移的效率与质量，是满足用户需求的关键。
• 技术演进趋势：传统铜缆接入网逐渐被光纤技术取代，形成“先进铜退”的趋势。
• 市场启动信号：运营商大规模采购光分路器、OLT、ONU等设备，是光接入网建设启动的重要信号。
• 市场规模预测：根据运营商采购数据推测，光接入网市场空间巨大，预计整体投资将超过1000亿元，其中光分路器、OLT、ONU分别有50-100亿、500-1000亿、300-1000亿的市场空间。

关键信息

1. 光接入网的基本概念

• 定义：光接入网是将光纤延伸至用户端的网络，包括OLT、光分路器、ONU等设备。
• 作用：完成信息的最终转移，是骨干网和城域网建设的目标。
• 技术标准：主要采用GPON/EPON（无源光网络）技术。

2. 市场规模测算

中国移动采购数据

• 2016年采购规模：约2190万套光分路器（其中小分光比约2023万套，大分光比约167万套）。
• 2015年采购规模：未提供具体数据，但2016年采购量相比2015年增长3.58倍。

中国电信采购数据

• 2016年采购规模：约993万套光分路器。
• 2016年ONU采购量：约1000万套。

中国联通预计采购

• 2016年预计采购：500-1000万套光分路器（未公告）。

总体市场空间预测

• 光分路器：预计市场空间为50-100亿元。
• OLT：预计市场空间为500-1000亿元。
• ONU：预计市场空间为300-1000亿元。
• 整体市场空间：保守估计将超过1000亿元。

3. 行业投资建议

• 光设备：关注中兴、华为、阿朗、烽火等公司，A股建议关注烽火通信。
• 光器件：OLT和ONU需大量光模块，A股建议关注光迅科技、中际装备、新易盛等。
• 光纤连接器：OLT、光分路器、ONU等设备需要光纤连接，A股建议关注三环集团、天孚通信等。
• 代工：FTTX设备成熟，主设备厂商多采用代工模式，A股建议关注特发信息、共进股份等。

4. 风险提示

• 行业发展可能不达预期。
• 公司业绩可能未达预期。

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