20180718-中国银河-保险行业_保险代理人监管规则发布_规范代理人资质和销售行为_4页_389kb

保险行业点评报告总结

核心内容

中国银保监会于2018年7月18日发布《保险代理人监管规定(征求意见稿)》，旨在对保险代理人市场进行系统性规范，涵盖市场准入、经营规则、市场退出、行业自律及监督检查等多个方面。该规定是对2013年《保险销售从业人员监管办法》的细化补充，标志着保险行业监管进一步加强。

主要观点

• 全面规范代理人行为：规定中明确列出了保险代理人行为的十个负面清单和四类禁止人群，重点整治虚假宣传、欺诈等行为，保护消费者合法权益。
• 区分代理人类型：将保险代理人分为团队型和个人型，其中独立个人保险代理人不依托任何团队，仅能通过一家机构执业，代理销售一家保险公司产品。
• 强化资质要求：虽然未恢复个人代理人资格考试，但强调其需具备专业能力，保险机构应加强岗前培训与后续教育，并建立完整的培训档案。
• 明确中介机构准入标准：专业代理公司需满足注册资本要求（1000万元或5000万元），兼业代理公司需具备良好的主业基础及相应的业务条件。

关键信息

代理人行为规范

• 十大负面行为：包括欺骗、隐瞒、阻碍履行如实告知义务、给予合同外利益、不正当手段胁迫诱导、伪造合同或提供虚假材料、谋取不正当利益、串通骗取保险金、泄露商业机密等。
• 四类禁止人群：包括因贪污受贿、侵占挪用财产或破坏社会主义市场经济秩序受罚者；金融行业禁业期未满者；严重失信受罚或有记录者；法律法规和监管机构规定的其他情形者。

代理人类型区分

• 独立个人保险代理人：不依托团队，仅通过一家机构执业，代理销售一家保险公司产品。
• 团队型个人保险代理人：依托团队进行销售，法律地位与独立代理人不同。

中介机构准入

• 专业代理公司：注册资本最低限额分别为1000万元（区域限制）和5000万元（区域不限）。
• 兼业代理公司：要求主业经营良好，具备保险代理业务来源、营业场所、软硬件设施、管理制度和业务责任人。

投资建议

• 行业趋势：监管政策的出台有助于规范代理人队伍，推动行业从规模增长向质态提升转变。
• 短期影响：四大上市险企5月保费收入改善，销售回暖或持续，但政策红利短期对行业影响有限。
• 长期前景：税延养老险落地带来千亿增量保费需求，有助于缓解年金险销售压力，提升行业价值。
• 估值分析：2018年四大上市险企P/EV均值约为0.89倍，估值合理，性价比较高，建议关注长期配置价值。

风险提示

• 监管政策收紧：可能对行业短期发展造成一定压力。
• 产品销售低于预期：若市场对保障型产品接受度不高，可能影响行业增长。

评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越交易所指数20%以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（与指数相当）、回避（低于10%）。
• 公司评级：推荐（股价超越平均回报20%以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（与平均回报相当）、回避（低于10%）。

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