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动力煤早报总结

品种策略参考

• 短期（一周内）：震荡偏弱
• 中期（两周至一月）：震荡对待

今日观点

动力煤市场表现疲软，预计在短期内将继续呈震荡下行趋势。

核心逻辑

1. 产量与供应：

   • 山西地区产量提升有限，受物流影响运输受阻。
   • 陕西产量维持高位，部分大矿流拍。
   • 内蒙长协降价后，市场情绪低迷但价格相对稳定。

2. 进口：进口市场报价变化不大，外矿报价总体稳定，但港口库存累积进一步抑制采购积极性。

3. 需求：

   • 气象数据显示，高温天气导致日耗有所上升，但水电发电量超预期，沿海日耗同比仍呈偏弱态势。
   • 非电行业如水泥和甲醇开工率环比小幅提升，但下游利润收缩对煤价支撑有限。

4. 库存：环渤海港口库存持续下降，但较去年同期上升，库存高位运行。

未来展望

预计短期内水电替代效应将持续压制需求，动力煤市场整体偏向空头态势。

免责条款

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