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农产品早报总结（2022/11/7）

核心内容概述

本报告由五矿期货研究中心发布，分析了油脂、鸡蛋、生猪和白糖等主要农产品的市场走势与基本面变化，同时提供了相关图表数据作为参考。报告指出，四季度农产品市场将受到供需格局、政策导向及天气因素等多重影响，建议投资者根据市场动态进行操作。

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油脂市场分析

市场动态

• 棕榈油：上周五BMD棕油1月合约上涨0.67%，至4365林吉特/吨。广东24度棕榈油报价下跌60元/吨至8760元/吨。印尼棕榈油出口对马棕出口的挤压导致马棕库存增加，但印尼出口政策可能缓解这一压力。
• 豆油：张家港一级豆油报价持平，为10730元/吨。全国豆油主要油厂库存增加1.09%，至80.51万吨。
• 菜油：江苏四级菜油报价上涨280元/吨至14020元/吨。华东菜油库存下降12.53%，至8.66万吨。
• 库存情况：全国棕榈油库存增至65.24万吨，豆油库存增加，菜油库存减少。

主要观点

• 四季度油脂行情逻辑主要包括：累库预期与主产国减产预期。
• 马棕库存增加并非因增产，而是印尼出口挤压所致，但库存绝对值仍高。
• 国内油脂库存预计也将增加，基本面或边际改善。
• 操作建议为回落偏多思路，关注前高压力。

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鸡蛋市场分析

市场动态

• 现货价格：周末蛋价回落，辛集报价5.33元/斤，较上周五下跌0.14元/斤。
• 供需情况：供应偏紧，需求较好，蛋价同比偏强。但市场担忧01合约交割压力，或通过现货下跌修复贴水。
• 盘面表现：近远月合约均大幅贴水现货，远月震荡为主。

主要观点

• 短期蛋价受交割压力影响，可能以现货下跌方式修复贴水。
• 现货近期难大幅下跌，短多近月思路不变。
• 交割问题较多，低价果不符合交割标准，底部支撑较强。

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生猪市场分析

市场动态

• 现货价格：周末河南均价小幅回落0.05元至26.05元/公斤。
• 供需情况：需求偏弱，预计近期猪价仍偏弱运行。但惜售情绪支撑底部。
• 盘面表现：技术走势偏弱，远月合约深度贴水，或暗含较大预期差。

主要观点

• 短期猪价承压，但底部支撑较强。
• 中期关注供应基数减少和补栏意愿偏弱，市场焦点或重回供应端。
• 压栏及体重增加可能影响现货力度，但难以改变整体趋势。
• 操作建议为短线偏弱，中期关注支撑。

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白糖市场分析

市场动态

• 原糖：印度公布新出口配额，第一批为600万吨，但对全球供需影响不大。全球供应预期过剩，机构调增过剩量。
• 内盘表现：SR2301合约延续反弹，涨0.38%至5602元/吨。南宁报价5560元/吨，与盘面基差-42元。
• 供应情况：国内单产下调，产量或同比下降，但兑现情况需视天气而定。甜菜糖已至压榨高峰，甘蔗糖预计十一月中下旬开榨，供应宽松。
• 需求情况：近期需求仍较旺盛，但短期供需双旺格局未改善。

主要观点

• 原糖反弹压力增加，关注前高5650-5700附近压力。
• 远月合约消费预期较差，或压制上行动力。
• 操作建议为反弹后抛空，短期偏弱。

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关键信息与图表数据

品种	关键数据点
油脂	棕榈油库存增3.82%，豆油增1.09%，菜油降12.53%；操作建议：回落偏多思路
鸡蛋	现货价格回落，近远月合约贴水，交割压力存在；操作建议：短多近月
生猪	现货价格小幅回落，需求偏弱，远月深度贴水；操作建议：短线偏弱，中期关注支撑
白糖	原糖反弹压力增加，国内单产下调，供应宽松；操作建议：反弹后抛空

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图表数据来源

• 油脂：图1-图8，数据来源为WIND、五矿期货研究中心
• 鸡蛋：图1-图7，数据来源为博亚和讯、卓创咨讯、五矿期货研究中心
• 生猪：图1-图8，数据来源为卓创资讯、WIND、五矿期货研究中心
• 白糖：图1-图6，数据来源为沐甜科技、WIND、五矿期货研究中心

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风险提示与免责声明

• 本报告基于可靠资料，力求提供精确数据和客观分析，但不承担因信息使用导致的任何损失。
• 报告不提供量身定制的交易建议，建议交易者独立评估自身情况。
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