20210621-华联期货-螺纹钢周报_宏观承压_基本面偏弱_4页_670kb

螺纹钢周报总结

核心内容概述

本报告由研究员孙伟涛撰写，发布于2021年6月21日，主要分析了螺纹钢市场的近期走势及未来趋势。报告指出，当前钢材期现价格偏弱运行，受到宏观压力和基本面偏弱的双重影响，但成本端的刚性支撑限制了价格下跌空间。

主要观点

• 价格走势：钢材市场整体呈现偏弱震荡，现货价格小幅下行，期货价格波动收窄。
• 供需矛盾：进入传统需求淡季，库存持续增加，供需失衡导致钢价承压。
• 宏观压力：国内高层关注物价，同时海外流动性收紧预期增强，压制市场情绪。
• 限产传闻：尽管有相关限产消息，但期现价格基本持平，期货反弹乏力。
• 市场预期：预计未来螺纹钢价格将维持区间震荡，需关注限产政策的实际落地情况。

操作建议

• 单边操作：建议采取短线波段操作策略，把握短期波动机会。
• 套利策略：推荐持有2110-2201正套，利用合约间价差进行套利。

关键关注点与风险因素

• 周度库存：螺纹钢社会库存和钢厂库存均有所上升，表明市场供大于求。
• 产量变化：周度产量环比增加，长流程钢厂复产推动产量回升，而短流程因限电和利润下滑，产量略有减少。
• 需求表现：下游采购维持刚需，投机需求低迷，成交量处于近年同期低位，表观消费量连续回落。
• 房地产数据：新开工和施工面积增速回落，显示需求转弱迹象。
• 风险提示：需密切关注库存变化、产量波动、成交量及房地产数据，同时留意宏观政策和海外流动性变化对市场的影响。

基本面分析

1. 价格与价差

• 螺纹钢市场以偏弱震荡为主，各地报价小幅下行。
• 2110合约收盘与上海地区现货报价基差回落至-21元/吨。
• 2110-2201合约价差收窄至106元。

2. 供应情况

• 截至6月17日，螺纹钢周度产量为380万吨，环比增加8.72万吨。
• 长流程钢厂复产带动产量回升，短流程因限电和利润下滑，产量减少。
• 预计总体产量将保持高位小幅波动。

3. 需求情况

• 下游采购以刚需为主，投机需求低迷。
• 周成交量处于近年同期低位，表观消费量连续回落。
• 房地产数据疲软，新开工和施工面积增速继续下滑，显示需求转弱。

4. 库存情况

• 截至6月17日，螺纹钢社会库存为753.72万吨，钢厂库存为330.41万吨。
• 厂库与社库均呈上升趋势，库存进入淡季累库阶段。

研究员承诺

研究员孙伟涛承诺以独立、客观的态度进行研究，确保报告内容真实反映其观点，且不因报告内容获得任何形式的报酬。

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