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白糖日报总结（2026/7/6）

核心内容概述

本报告由银河期货研究员刘倩楠撰写，分析了2026年7月6日白糖市场的行情，涵盖了期货盘面、现货价格、月间价差、进口利润及市场逻辑分析等内容，并提出了相应的交易策略。

主要观点与关键信息

一、期货盘面

• SR09：收盘价5,327元/吨，上涨0.38%，成交量减少，持仓量微增。
• SR01：收盘价5,494元/吨，上涨0.40%，成交量增加，持仓量显著上升。
• SR05：收盘价5,562元/吨，上涨0.51%，成交量减少，持仓量增加。

二、现货价格

• 柳州：今日报价5410元/吨，上涨10元。

• 昆明：今日报价5135元/吨，持平。

• 武汉：今日报价5610元/吨，持平。

• 南宁：今日报价5310元/吨，持平。

• 鲅鱼圈：今日报价5520元/吨，持平。

• 日照：今日报价5455元/吨，持平。

• 西安：今日报价5700元/吨，持平。

• 基差：柳州为+83元/吨，昆明为-192元/吨，武汉为+283元/吨，南宁为-17元/吨，鲅鱼圈为0元/吨，日照为+128元/吨，西安为+373元/吨。

三、月间价差

• SR05-SR01：价差为68元/吨，上涨6元。
• SR09-SR05：价差为-235元/吨，下跌8元。
• SR09-SR01：价差为-167元/吨，下跌2元。

四、进口利润

• 巴西进口：ICE主力为14.81美分/磅，运费为50元/吨，配额内价格为3949元/吨，配额外价格为5014元/吨。
• 泰国进口：ICE主力为14.81美分/磅，升贴水为1.17美分/磅，运费为18元/吨，配额内价格为4046元/吨，配额外价格为5140元/吨。

五、重要资讯

1. 广西榨季数据：

   • 累计入榨甘蔗6092.82万吨，同比增加1233.28万吨。
   • 产混合糖769.74万吨，同比增加123.24万吨。
   • 产糖率12.63%，同比降低0.67个百分点。
   • 累计销糖502.8万吨，同比减少11.26万吨。
   • 产销率65.32%，同比降低14.19个百分点。
   • 6月单月销糖53.78万吨，同比增加4.25万吨。
   • 工业库存266.94万吨，同比增加134.50万吨。

2. 巴西出口数据：

   • 6月出口糖312.7万吨，同比减少6.9%。
   • 2026/27榨季4-6月累计出口糖627.91万吨，同比减少12.4%。

3. 台风影响：

   • 美莎克台风带来的暴雨洪涝超预期，受灾程度近年少见。
   • 广西甘蔗前期长势良好，但台风可能造成严重倒伏问题，影响产量。

六、逻辑分析

• 国际糖价：预计2026/27榨季全球食糖产量下调，巴西制糖比偏低，各国提高乙醇混配比例利多糖价。但厄尔尼诺气候对糖产形成威胁，巴西乙醇折糖价低拖累糖价，预计国际糖价区间震荡。
• 国内市场：国内库存虽有去化，但仍处于历年同期高位，供应端压力较大。但受政策托底和成本支撑影响，短期糖价可能震荡。

七、交易策略

1. 单边策略：国际糖价预计震荡走高，关注上方阻力位能否突破；国内糖震荡走势，可考虑区间操作，低多高平。
2. 套利策略：观望。
3. 期权策略：卖出看跌期权。

附图说明

• 图1-图4：展示广西、云南月度库存及累计产销率。
• 图5-图10：展示柳州白糖现货价格、价差、基差及郑糖不同合约价差。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告导致的损失负责。客户应独立判断，谨慎决策。