20250831-西南证券-低空经济行业双周报（0818-0831）_合肥18.6亿低空经济专项债落地_沃兰特再获120架eVTOL订单_13页_1mb

低空经济行业双周报（0818-0831）总结

核心摘要

本报告覆盖2025年8月18日至31日低空经济行业情况。期间，低空经济板块整体表现落后于大盘，行情复苏缓慢。政策层面，国家和地方相继出台支持措施，推动行业规范化发展。企业动态显示，合肥专项债落地、多家公司订单增长及全球试点启动，提振产业链信心。投资方面认可行业潜力，但强调需关注政策和技术风险。总体而言，低空经济作为新兴产业，正加速进入商业化阶段。

行情回顾

在本期（8月18日至31日）万得低空经济指数上涨3.12%的背景下，低空经济板块跑输主要指数，包括跑输上证指数1.24个百分点、沪深300指数3.88个百分点和创业板指10.92个百分点。相比之下，国证通用航空指数表现较强，上涨6.85%，但同样略低于创业板指等指标。整体市场环境显示低空经济板块存在短期波动。

政策动态

管理层和技术发展结合，国家政策首次强调低空经济为消费新场景。具体包括：中共中央国务院意见提出壮大城市发展新动能；合肥市完成18.6亿元专项债项目，聚焦低空基础设施和安全监管；广东省和云南省分别发布低空高质量发展措施，布局制造、应用场景等方面。

产业动态

本期产业活动密集，标志着商业化进程加快：

• 企业合作与投资：亿航智能VT35系列产品总部落户合肥，获政府百亿支持；沃兰特航空签署120架天行订单总额30亿元；飞行派与飞吧签署45架朱雀eVTOL订单。
• 技术认证与创新：高域复合翼飞行汽车获特许飞行证；零重力与电池供应商合作推进电动飞机批量化；追梦空天获亿元融资加速产品开发。
• 全球动态：Alef纯电飞行汽车在美试运营，显示国际进展。

投资建议

行业报告建议，受益标的包括动力系统（如英搏尔、宗申动力）和整机厂家。标的涵盖供应链、主机厂、空管系统和配套服务等领域。维持“强于大市”评级，强调低空物流、旅游等场景潜力，但需警惕技术迭代滞后和空域政策风险。

风险提示

分析列举潜在风险：空域开放不及预期、eVTOL技术延后、配套设施滞后，以及政策变动可能拉高不确定性。投资者应密切关注监管进展和市场变化。