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黑色系周报一钢材总结

核心内容概述

本报告为东亚期货于2025年6月6日发布的黑色系周报，主要分析了钢材市场的供需变化、库存情况及需求表现，并结合宏观环境给出交易观点。报告由研究员李海啸撰写，交易咨询部负责审核。

主要观点

• 宏观层面：市场存在改善预期，整体商品价格可能反弹。
• 钢材价格走势：
  • 螺纹钢2510合约预计震荡运行。
  • 热卷2510合约预计震荡。

基本面信息

1. 供应情况

• 出口数据：

  • 4月钢材出口量1046.2万吨，同比增长13.4%；
  • 1-4月累计出口3789.1万吨，同比增长8.2%。

• 铁水产量：

  • 4月铁水产量241.08万吨，环比下降0.11万吨，同比增长6.05万吨。

• 五大材产量：

  • 4月五大材总产量880.38万吨，环比下降0.47万吨，同比下降15.75万吨。
  • 螺纹钢产量218.46万吨，环比下降7.05万吨，同比下降14.61万吨。
  • 热卷产量328.75万吨，环比上升9.2万吨，同比增长3.23万吨。

• 电炉开工情况：

  • 电炉开工率76.69%，环比下降0.19%。

2. 库存情况

• 五大材总库存：

  • 4月总库存1363.81万吨，环比下降1.79万吨，同比下降394.25万吨。

• 螺纹钢库存：

  • 35城社库570.48万吨，环比下降10.57万吨，同比下降205.12万吨。
  • 厂库数据未明确，但总库存下降趋势明显。

• 热卷库存：

  • 33城社库340.64万吨，环比上升7.83万吨，同比下降74.21万吨。
  • 厂库数据未明确，但库存承压。

• 冷卷库存：

  • 26城社库数据未明确，但厂库与总库存均显示下降趋势。

• 中板库存：

  • 31城社库数据未明确，但厂库与总库存均显示下降趋势。

• 唐山钢坯库存：

  • 库存数据为685.5万吨，显示一定压力。

3. 需求情况

• 五大材周度表需：

  • 4月周度表需882.17万吨，环比下降31.62万吨，同比下降9.89万吨。

• 螺纹钢周度表需：

  • 显示需求走弱，环比下降。

• 热卷周度表需：

  • 需求亦有所减弱，环比下降。

• 中板周度表需：

  • 数据未明确，但整体需求疲软。

关键信息总结

总结

当前钢材市场在宏观环境有所改善预期的背景下，整体商品价格存在反弹可能。然而，钢材需求持续走弱，表需环比下降，螺纹钢与热卷库存变化趋势不一，螺纹钢库存或进入累库周期，而热卷库存承压。电炉开工率略有下降，显示短期供应端压力不大，但需关注后续变化。总体来看，螺纹钢与热卷2510合约预计震荡运行，建议投资者保持谨慎，关注政策及天气变化对需求的影响。