20211115-万联证券-北交所正式开市点评_专注专精特新_市场空间广阔_4页_643kb

北交所正式开市点评总结

核心内容

北交所于2021年11月15日正式开市，作为全国第三大证券交易所，其成立旨在支持中小企业创新发展，深化新三板改革。首批上市企业共81家，其中71家为精选层平移，10家来自创新层，显示其对创新型中小企业的重点服务定位。

主要观点

1. 市场进程迅速，政策支持明确

• 北交所从设立宣布到正式开市仅用时不足3个月，进展迅速。
• 伴随配套法规的快速落地，北交所成为中小企业创新发展的主阵地，具有明确的战略地位。
• 有5家企业在设立前已转板至精选层，显示市场对北交所的期待与支持。

2. 市场表现强劲，弹性较大

• 上市首日，10只新增新股均实现涨幅翻倍，受到市场追捧。
• 精选层股票因前期上涨，上市首日表现有所回落。
• 企业估值整体具有较高性价比，但市场情绪波动大，流动性较低，可能导致大涨大跌现象频繁出现。

3. 企业特征聚焦“专精特新”

• 北交所企业多集中在原材料、工业、信息技术等高成长性行业，具备“精”和“新”的特征。
• 未来精选层将继续聚焦创新型和专精特新的中小企业，新三板整体行业分布亦以工业和信息技术为主，形成明显的备选池。

4. 上市门槛相对较低，审核流程高效

• 北交所采用4套财务标准，允许未盈利企业上市，审核难度低于科创板和创业板。
• 审核时间较短，仅需2个月（不含回复问询时间），证监会将在20个工作日内决定。
• 相较于科创板和创业板，北交所上市条件更为宽松，有利于企业快速融资和成长。

关键信息

上市企业表现

上市板块对比

投资建议

• 关注领域：
  1. 精选高景气赛道的龙头公司，具备较好的抗风险能力和行业成长性。
  2. 备选池中符合转板条件的公司，具备较高发展潜力。

风险提示

• 中小企业个体经营风险较高。
• 配套政策推进可能不及预期。
• 市场流动性波动加剧，影响企业估值稳定性。

投资评级

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

• 基准指数为沪深300指数。

证券分析师信息

• 分析师：徐飞
• 执业证书编号：S0270520010001
• 电话：021-60883488
• 邮箱：xufei@wlzq.com.cn

研究助理信息

• 研究助理：于天旭
• 电话：17717422697
• 邮箱：yutx@wlzq.com.cn

免责条款

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