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锰硅期货早报（2024-9-13）市场综述与观点分析

核心观点

分析师赵通认为，锰硅市场基本面暂时无改善迹象，预计价格弱势运行。短期库存高企、需求疲软及期货盘面走势偏弱构成主要压力。

一、基本面情况

1. 供应端：硅锰原料价格小幅下跌，生产成本有所下降，但硅锰厂仍处亏损状态，边际亏损略有缓解。多数硅锰厂家封盘不报，以交付长协订单为主，部分已进入累库阶段。
2. 需求端：硅锰下游需求持续疲软，钢厂采购积极性低，压价现象普遍。黑色系期货连续下跌加剧了市场看空情绪，悲观预期蔓延。

二、市场指标分析

• 基差：现货价5730元/吨，01合约基差-368元，现货贴水期货，市场看空。
• 库存：全国63家独立硅锰企业样本库存145800吨，钢厂库存可支撑约1468天，显示供应过剩仍在持续。
• 期货盘面：MA20线下方运行，01合约收于MA20下方，技术形态偏弱。
• 主力持仓：空头增仓，主力持仓净空，显示市场趋于悲观。

三、一周展望

综合供需与盘面表现，预计锰硅价格短期内偏弱运行；建议SM2501合约投资者采用日内偏空策略。

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