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锰硅期货早报（2024年9月12日）

内容总结：

1. 基本面分析：硅锰供应过剩局面依然存在。原料价格小幅下跌，生产成本有所下调，但硅锰厂生产仍处于亏损状态。硅锰厂减停产意愿强烈，多数封盘不报，主要交付长协订单，部分企业开始累库。下游需求疲软，钢厂采购积极性不高，存在压价行为。期货市场持续下跌，悲观情绪蔓延，预计锰硅价格将继续偏弱运行。

2. 基差情况：现货价格为5700元/吨，01合约基差-392元/吨，现货贴水期货，显示期货相对更具吸引力，建议偏空操作。

3. 库存分析：全国63家独立硅锰企业样本库存量达145800吨；全国钢厂平均库存可用天数1468天，库存处于高位，对价格形成支撑（偏多因素），但综合基本面判断仍为偏空。

4. 盘面表现：价格处于均线系统下方，技术面偏空。主力合约期价收于MA20下方，空头趋势未改。

5. 主力持仓：主力持仓净空头，且空头力量有所增加，显示市场看空情绪浓厚，偏空。

6. 价格走势预期：综合基本面、基差、库存、盘面及持仓分析，预计本周锰硅价格将偏弱运行，日内偏空操作建议交易SM2501合约。

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