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锰硅期货早报总结（2024-09-20）

市场动态概述
当前锰硅市场基本面呈现供需两弱格局：供应端，硅锰厂商在亏损状态下仍维持高产量，市场现货供应保持高位；需求端，下游采购谨慎，钢招价格观望情绪浓厚，成交冷清。成本方面，原料价格高位运行，但终端需求反馈不佳，整体产业链承压。

核心看点

1. 基本面利空

• 供应端：多数硅锰企业盈利状况恶化，实际减产行为未达预期，现货供应压力仍存（港口库存145,800吨，钢厂库存可用天数1468天，数据偏多但配套差）。
• 需求端：下游采购以消耗旧国标螺纹钢为主，后续库存消耗情况待观察；首轮钢招标价5950元/吨后，市场多空交织，观望态度明显。

2. 基差与盘面

• 基差表现：现货价5620元/吨，01合约基差-488元/吨，现货小幅贴水期货，反映市场对期货价格的相对悲观预期。
• 盘面走势：MA20均线向下，01合约期价运行于MA20下方，技术面偏弱，MACD指标未现明显反弹信号。

极简结论

—供应暂难缩减，需求未见起色，期待远期政策或成本端突破。

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