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锰硅期货早报总结

一、基本面分析

1. 供应端：硅锰产量仍处于高位，企业开工率波动不大，库存总体偏高。焦炭价格上涨推高成本，但多数硅锰厂报价积极度低，实际成交冷清。
2. 需求端：下游钢厂询单回暖，但采购仍显谨慎，钢招进展需密切关注。整体供需过剩局面未显著改善。

二、基差与库存

1. 基差：现货价5950元/吨，01合约基差-172元/吨，现货贴水期货（偏空）。
2. 库存：全国样本企业库存达14.58万吨，钢厂库存可用天数平均1468天（偏多），库存高企短期或对价格构成压力。

三、盘面表现

1. 趋势：MA20均线持平，01合约期价位于MA20下方，短期偏震荡。
2. 主力持仓：净空头且空头增仓（偏空），反映短期市场看空情绪较强。

四、综合展望

1. 价格预期：短期震荡运行，中长期供应过剩风险仍存。
2. 操作建议：SM2501合约建议日内偏空操作。

分析师信息

• 分析师：赵通
• 证书号：Z0018012
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