20260703-大越期货-豆粕周报_美豆天气仍有变数_豆粕跟随美豆震荡_49页_1mb

豆粕与大豆周报总结（6.29-7.3）

核心内容概览

本报告主要分析美豆与豆粕近期市场走势及影响因素，涵盖基本面、技术面、供需情况及市场预期等方面。整体来看，美豆和豆粕短期维持震荡格局，市场关注点集中在天气变化、中美贸易谈判进展及进口大豆到港情况。

主要观点与关键信息

1. 美豆市场情况

• 天气影响：美国大豆产区天气短期仍有变数，整体良好，但存在不确定性，支撑盘面底部。
• 中东局势：中东局势变化对美豆价格产生影响，但当前影响减弱。
• 供需关系：美豆产量预期良好，叠加中国采购美豆的不确定性，市场震荡。
• 价格走势：美豆短期维持震荡，预计在1100关口上方波动。

2. 豆粕市场情况

• 基本面：国内豆粕需求短期良好，油厂压榨量维持高位，但下游远期备货减少。
• 库存情况：油厂豆粕库存回升，但尚未形成明显压力。
• 价格走势：豆粕短期维持低位区间震荡，受美豆走势和需求影响。
• 市场预期：中美贸易谈判及南美大豆产量预期是影响豆粕走势的主要因素。

3. 进口大豆影响

• 到港量：进口大豆到港量二季度低位回升，6月进入旺季，压制豆粕价格。
• 巴西大豆：巴西大豆进口成本跟随美豆震荡，6月到港量增加，对豆粕形成压力。

4. 国内生猪养殖情况

• 存栏与出栏：生猪存栏维持高位，但大猪比例增加，小猪比例减少。
• 养殖利润：外购仔猪和自繁自养均处于亏损状态，但亏损幅度有所减少。
• 需求与价格：生猪价格进入淡季，需求疲软，压制豆粕价格。

多空因素分析

多头因素

• 中美贸易谈判达成初步协议，短期利多美豆。
• 国内油厂豆粕库存尚无压力。
• 美国大豆种植和生长天气尚有变数，支撑盘面底部。
• 国内大豆需求回升预期支撑盘面。

空头因素

• 进口大豆到港量回升，压制国内豆粕价格。
• 巴西大豆丰产落地，市场预期充足。
• 生猪价格进入淡季，需求疲软。
• 油厂豆粕库存增加，形成压力。

交易策略

豆粕交易策略

• 期货：美豆短期在1100关口上方震荡，豆粕短期维持区间震荡。
• 单边：M2609合约在2900至3100区间震荡，短线区间交易为主。
• 期权策略：卖出9月浅虚值看跌期权。

豆一交易策略

• 期货：豆一2609合约在4700至4900区间震荡。
• 期权策略：卖出9月浅虚值看跌期权。

下周关注点

基本面数据

美豆供需平衡表（单位：千公顷、千吨）

国内豆粕供需平衡表（单位：千吨）

技术面分析

• 美豆：期货价格在20日均线上方，方向向上，短期震荡。
• 豆粕：价格在20日均线上方，方向向上，短期震荡。
• KDJ与MACD指标：均显示短期震荡，指标处于中性或低位，需等待进一步指引。

总结

综上所述，美豆和豆粕市场短期内将维持震荡格局，主要受天气、中美贸易谈判及进口大豆到港情况影响。国内豆粕需求尚可，但进口大豆到港增加压制价格，而生猪养殖利润亏损导致需求疲软。建议投资者关注美豆生长天气及中美贸易协议执行情况，采取短线区间交易策略。