20260107-建信期货-豆粕每日报告_5页_400kb

农产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队撰写，主要围绕豆粕期货合约的行情回顾、行业动态及市场数据展开分析，旨在为投资者提供参考信息。

研究员信息

• 余兰兰
  电话：021-60635732
  邮箱：yulanlan@cbb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F0301101

• 林贞磊
  电话：021-60635740
  邮箱：linzhenlei@cbb.ccbfutures.co
  期货从业资格号：F3055047

• 王海峰
  电话：021-60635727
  邮箱：wanghaifeng@ccb.ccbfutures.c
  期货从业资格号：F0230741

• 洪辰亮
  电话：021-60635572
  邮箱：hongchenliang@ccb.ccbfutures
  期货从业资格号：F3076808

• 刘悠然
  电话：021-60635570
  邮箱：liuyouran@ccb.ccbfutures.com
  期货从业资格号：F03094925

行情回顾与操作建议

表1：豆粕合约行情回顾

数据来源：Wind，建信期货研究中心

主要观点

• 外盘走势：节假日期间，美豆期货先跌后稳，主力合约接近1060美分。12月末的反弹主要受到库存下降和出口销售良好的支撑，但南美丰产预期压制了反弹空间。
• 国内走势：豆粕在节前出现反弹，部分原因是海关延迟清关和油厂停机，导致市场短期紧张。从船期推测，2-3月大豆供应压力将有所缓解，因此03合约相对较强。
• 操作建议：由于当前难以证伪一季度末大豆及豆粕压力减轻的预期，预计03合约的强势或将延续，但05及后续合约可能难以出现显著反弹。

行业要闻

• 阿根廷大豆播种：截至12月30日，阿根廷2025/26年度大豆播种完成82%，高于一周前的75.5%。播种区域主要集中在农业区北部，前期降水导致播种略有延迟，但已播种区域生长状况良好。
• 巴西产量预测：StoneX将巴西大豆产量预测上调0.2%至1.776亿吨，部分分析师甚至预测产量可能达到1.8亿吨。
• USDA出口销售：2025/26年度美国大豆净销售量为1,177,745吨，高于一周前的987,082吨；2026/27年度净销售量为66,391吨，一周前为负4,800吨。

数据概览

• 图1：豆粕出厂价格（元/吨）
• 图2：豆粕01合约基差（元/吨）
• 图3：豆粕1-5价差（元/吨）
• 图4：豆粕5-9价差（元/吨）
• 图6：美元兑雷亚尔汇率
• 图5：美元兑人民币中间价

数据来源：Wind，建信期货研究发展部

建信期货研投中心

• 宏观金融研究团队：021-60635739
• 石油化工研究团队：021-60635738
• 有色金属研究团队：021-60635734
• 农业产品研究团队：021-60635732
• 黑色金属研究团队：021-60635736
• 量化策略研究团队：021-60635726

免责声明

• 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考。
• 本报告不构成投资建议，使用本报告内容所导致的损失，建信期货不承担责任。
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• 本报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或无变更可能。

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