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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

宝城期货发布的煤焦早报对焦煤和焦炭两个品种的短期、中期及日内走势进行了分析，并给出了相应的投资策略建议。整体来看，两个品种均处于震荡状态，市场建议投资者保持观望态度，同时关注相关政策和基本面变化。

主要品种分析

焦煤（JM）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡
• 策略建议：观望
• 核心逻辑：
  • 海外煤炭价格持续上涨，国内动力煤在采暖季保供压力下价格攀升，对煤炭系商品形成支撑。
  • 焦煤供应端较为充足，据钢联数据，全国110家洗煤厂精煤日产量为62.74万吨，环比增加0.48万吨；甘其毛都蒙煤日通关量超过650车，显示供应维持高位。
  • 需求端增长放缓，焦炭日产量为116.3万吨，环比增加1.19万吨，但增幅收窄。
  • 政策端不确定性增加（如二十大临近），市场情绪有所缓和，但焦煤基本面仍偏弱。
  • 国家发改委已关注煤炭价格异动，预计焦煤价格上行空间有限，不建议高位追多。

焦炭（J）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：震荡
• 策略建议：观望
• 核心逻辑：
  • 随着二十大临近，政策不确定性增加，市场情绪有所转变。
  • 国内煤价上涨对焦炭期价形成支撑。
  • 焦炭基本面较弱，当前处于降价通道，抑制价格上涨。
  • 虽然焦炭供需两端均有所增长，但终端需求疲软，导致增速放缓。
  • 国庆期间钢厂存在补库预期，但整体仍需关注地产政策对终端需求的支撑力度。

关键信息点

• 市场情绪：受政策不确定性影响，市场情绪有所缓和，但整体仍偏谨慎。
• 供需关系：
  • 焦煤供应充足，需求增长乏力。
  • 焦炭供需两增，但增速下滑，终端需求疲弱成为制约因素。
• 价格支撑：
  • 国内动力煤价格上涨对焦煤和焦炭形成一定支撑。
  • 海外煤炭价格上涨也对国内市场产生间接影响。
• 政策影响：
  • 国家发改委对煤炭价格异动表示关注，可能对市场走势产生压制作用。
  • 二十大临近，政策端存在不确定性，短期内市场观望情绪浓厚。
• 投资建议：
  • 焦煤和焦炭均建议投资者保持观望，不建议在高位追多。
  • 需持续关注钢材需求变化及地产政策动向，以判断后续走势。

总结

宝城期货认为，焦煤和焦炭在短期内和中期均处于震荡格局，主要受到供需关系、政策环境及市场情绪的影响。尽管国内动力煤价格上涨和海外煤炭价格走高为焦煤和焦炭提供了支撑，但基本面仍偏弱，尤其是焦炭处于降价通道。因此，不建议投资者在当前价位追多，应保持观望态度，密切关注政策变化和终端需求的动态。