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银行理财周报：大额快赎理财服务变化分析

分析师：张菁
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投资要点

一、“零钱组合”服务趋紧

近期，交通银行、宁波银行、中国银行、工商银行等多家银行暂停向新客户提供“零钱组合”签约服务，部分银行服务入口曝光减弱，变得隐蔽。例如：

• 宁波银行调整其“日日宝”功能，单客户单日最大快赎额度降至1万元；
• 交通银行暂停“活期富”新客签约；
• 中国银行调整“活钱宝”自动赎回功能；
• 工商银行暂停未开通“天天盈”客户的签约服务。

二、“零钱组合”服务本质

“零钱组合”并非一种产品，而是一种将多类现金管理产品或货币基金打包的服务，方便投资者一键操作。服务形式分为三种：

1. 底层产品全部为货币基金；
2. 底层产品全部为银行理财现金管理类产品；
3. 底层产品混合。目前暂停新客签约的是底层为货币基金的零钱组合形式。

三、“零钱组合”实现大额快赎的机制

• 快赎功能通过银行垫资实现，正常赎回流程为T+1到账。
• 一只底层产品快赎额度上限通常为1万元，产品数量越多，整体快赎额度越大。

快赎看似便捷，但依赖银行大量资金垫付，可能存在流动性风险。因此监管近年逐步收紧了“零钱组合”的大额快赎功能。

四、“零钱组合”为何开始收紧？

监管担忧集中快赎引发流动性冲击，且自2023年中起即关注该风险。最近调整可能与《重要货币市场基金监管暂行规定》有关，该规定提升了重要货币基金的流动性管理要求。“零钱组合”紧缩是银行为合规所做的调整，旨在降低流动性风险、保障投资者利益。

五、投资者应对策略建议

1. 关注赎回规则：快速赎回受限，建议提前规划资金安排，特别是在T+1的情况下。
2. 分散配置：不同银行“零钱组合”服务停歺程度不同，可通过多家银行实现分散快赎。
3. 调整策略：随着存款利率下调，风险偏好较低者可拉长投资期限，配置收益相对更高的货币+类产品，平衡流动性和收益。

风险提示

• 本报告数据来源于市场供应商，仅供参考；不构成投资建议。
• 理财产品过去业绩不预示未来表现。
• 市场有风险，投资须谨慎，投资者应自行决策并承担风险。