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东亚期货黑色建材周报—玻璃总结
报告发布：2025年09月19日
研究员：岳晋琛
交易咨询号：Z0017963
审核：唐韵 Z0002422

主要内容摘要

1. 基本面整体概述：供应端稳定，产量和开工率维持水平；需求端环比改善，但终端刚需为主，未现强劲复苏；库存小幅下降但仍偏高，玻璃价格震荡上行。
2. 供应情况：
   • 浮法玻璃产量环比持平，同比-4.04%；
   • 工业产能利用率和开工率稳定，平均80%和76%左右。
3. 需求分析：
   • 加工企业订单天数环比增加，但终端需求乏力，聚焦区域性刚需补货；
   • 年初以来订单改善有限，库存天数波动。
4. 库存动态：全国库存环比下降1.10%，折库存天数约26天，虽略有减少但仍高于正常水平。
5. 价格走势：本周现货价环比微涨，远期合约博弈预期与现实焦点；仓单数据反映市场变化。
6. 利润情况：燃料成本影响显著，天然气燃料利润回升，煤炭和石油焦类型利润波动。
7. 光伏玻璃：产能利用率、产量和价格数据；需求关联宏观经济指标。
8. 宏观背景：房地产指标显示需求疲软，影响玻璃需求链条；其他经济体数据需跟踪。
9. 免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议，风险自行承担；报告版权属东亚期货所有。

关键结论：当前玻璃市场供需平衡磨合，库存缓慢消化，价格短期震荡，需关注政策和成本因素变动。
东亚期货服务部将继续提供分析和支持。