电力设备行业专题报告：政策产业同频共振低空经济扶摇直上_36页_4mb

低空经济专题研究报告总结

核心内容

低空经济是以低空空域为依托，以通用航空产业为主导，涵盖低空飞行、航空旅游、支线客运、通航服务、科研教育等广泛商业化场景的经济形态。它由低空基础设施、低空飞行器制造、低空运营服务、低空飞行保障四大板块构成，eVTOL（电动垂直起降飞行器）是其核心驱动力。

主要观点

• 政策支持：国家及地方政府对低空经济的重视程度不断提高，政策支持和补贴范围有望扩大，2030年中国的eVTOL市场规模预计可达1427亿元，以eVTOL为核心的低空经济市场规模有望达2万亿元。
• 产业驱动：eVTOL具备经济可行性，其时间效率和成本优势显著，有望对传统交通方式形成替代效应。中国自动驾驶技术趋于成熟，三电系统技术领先，为eVTOL发展奠定基础。
• 技术壁垒：eVTOL技术壁垒高，整机厂、三电系统和运营环节均存在较大的技术挑战和市场潜力。目前，eVTOL主要采用多旋翼、复合翼、倾转构型等技术路线，其中复合翼和倾转构型具有较大的增长潜力。
• 商业化场景：低空经济与农业、物流、医疗救援、旅游、短途通勤等多个领域高度适配，企业如顺丰、美团、京东等已提前布局。

关键信息

• 市场空间：2030年，中国eVTOL市场规模有望达1427亿元，低空经济整体市场规模有望达2万亿元。
• 技术发展：eVTOL从辅助驾驶逐步向自主驾驶过渡，目前处于导入期，预计2035年后全面普及。
• 投资建议：重点关注eVTOL整机厂（亿航智能、小鹏汽车、万丰奥威等）、三电系统（宁德时代、国轩高科、孚能科技等）、运营（中信海直等）、通信导航（莱斯信息、四川九洲等）等相关环节企业。
• 风险提示：技术路线变化、政策支持力度变化、终端应用不及预期等。

低空经济产业链分析

低空经济产业链包括：

• 上游：原材料及零部件（如钢材、铝合金、碳纤维、电池、电机等）
• 中游：低空飞行器制造（eVTOL整机厂）
• 下游：低空经济与产业融合（如物流、农业、医疗救援、旅游等）

重点公司投资评级

政策与补贴

• 国家层面：2024年3月，工信部等四部门联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，提出低空经济发展目标。
• 地方层面：深圳、广州、武汉、苏州、珠海等地均出台了低空经济相关政策，包括起降点设施建设、航线开设、适航取证等方面的补贴政策。

技术与成本

• eVTOL成本：预计到2040年，eVTOL整机成本将下降80%，运营成本将下降67%。
• 三电系统：电池、电机、电控占eVTOL成本的50%，技术持续突破的厂商具有竞争优势。
• 自动驾驶技术：中国新能源汽车已达到L3水平，eVTOL有望逐步实现VL3级别的完全自动驾驶。

商业化应用

• 农业：植保无人机广泛应用，2022年销量达22万台，能有效节约农药和用水。
• 物流：顺丰、美团、京东等企业已布局物流无人机，预计未来将加速放量。
• 医疗救援：eVTOL在医疗转运中具有显著优势，成本仅为直升机的10.5%。
• 旅游：eVTOL有望凭借性价比优势替代直升机。
• 短途通勤：eVTOL空中出租车已实现商业化交付，如上海峰飞盛世龙。

低空经济的发展阶段

1. 第一阶段（导入期：2025-2030）：eVTOL仍以有人驾驶为主，基础设施和运营体系逐步完善。
2. 第二阶段（爆发期：2030-2035）：辅助驾驶和全自主驾驶技术逐步成熟，市场应用和运营主体增多。
3. 第三阶段（普及期：2035年后）：eVTOL全面普及，成为社会交通方式的重要组成部分，运营模式更加灵活。

风险提示

• 技术路线变化风险
• 政策支持力度变化风险
• 终端应用不及预期风险

结论

低空经济作为新质生产力的代表，具备广阔的市场前景和技术潜力。政策与产业的共振将推动其加速发展，重点关注eVTOL整机厂、三电系统、运营服务等环节，把握低空经济的发展机遇。