20241029-中邮证券-宏观观点_日本政坛突变_自民党失去众议院多数席位_8页_418kb

2024年10月29日证券研究报告分析日本政局突变，聚焦众议院选举结果及其市场影响。

报告指出，日本于10月27日举行众议院选举，执政党自民党席位从247个锐减至191个，首次自2012年来丧失众议院多数优势，系自民党执政盟友公明党席位亦从32个降为24个，導致两党席位总和未达简单多数。此选举反映出公众对日本政治资金问题的批评，尽管市场早有预期席位流失，但实际结果更糟。选举对策委员长小泉进次郎辞职，预示政治危机加深。

自民党总裁石破茂极可能出任新首相，组建少数党弱势政府，但仍面临野党联合风险。最大反对党立宪民主党席位从98个猛增至148个，党首野田佳彦成为强力竞争对手。两人政策立场分歧：野田主张扩张财政和宽松货币，利好股市但压低日元；石破茂主张财政整顿和鹰派政策，可能制约政策推行。

政策不确定性下，货币政策预计2025年1月可能加息，政府干预意愿低。历史上类似事件（如1993年自民党失利）显示，政治动荡常导致市场表现平淡，尽管财政刺激短期提振风险资产，但长期利好效应被抵消。整体上，日本政局变化暗示进入不稳定周期，可能引发政策延缓和国家战略调整，市场需谨慎应对风险。