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原木日报总结（2026年2月4日）

核心内容概述

本报告为银河期货大宗商品研究所研究员朱四祥于2026年2月4日发布的原木市场分析报告，涵盖原木及木方价格数据、期货市场走势、市场逻辑分析与投资策略等内容，旨在为投资者提供市场参考。

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原木与木方价格数据

原木价格（日照港）

品种	价格（元/方）	日环比 (%)	周同比 (%)
辐射松(3.8A)	750	0.00%	1.35%
辐射松(3.8K)	680	0.00%	0.00%
辐射松(5.8A)	770	0.00%	0.00%
云杉(11.8A)	1150	0.00%	0.00%
辐射松(3.8A)	780	0.00%	1.30%
辐射松(3.8K)	720	0.00%	0.00%
辐射松(5.8A)	820	0.00%	0.00%
云杉(11.8A)	1150	0.00%	-0.86%

木方价格（日）

品种	价格（元/方）	日环比 (%)	周同比 (%)
辐射松木方:30004090	1270	0.00%	4.10%
辐射松木方:30004090	1290	0.00%	0.00%
辐射松木方:30004090	1410	0.00%	-0.70%
辐射松木方:30004090	1410	0.00%	0.71%
白松木方:30004090	1730	0.00%	0.00%
白松木方:30004090	1680	0.00%	0.00%
云杉木方:30004090	1760	0.00%	0.00%
云杉木方:30004090	1720	0.00%	0.00%

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原木期货市场走势

合约	收盘价（元/方）	成交量（万方）	持仓量（万方）
LG2603	807.5	8544	9329
LG2605	802.0	1813	427
LG2607	807.0	5793	-800

基准价计算方式

基准价为现货综合基准价 × (1 + 8%)，用于期货合约定价。

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市场研判与逻辑分析

市场回顾

• 日照辐射松原木价格整体持平，主要规格价格未出现明显波动。
• 主力合约LG2603收盘价上涨10.5元/方，涨幅较小。

重要资讯

1. 新西兰原木供应减少：2026年1月，新西兰离港船只约29条，较上月减少26条，总发货量约109.5万方，环比下降46%。其中，25条船发往中国，发货量约93.3万方，占比85%，环比下降39%。
2. 交割库调整：交易所暂停东莞港、重庆珞璜港、中国外运华中、广西钦州保税港区等非山东、江苏地区的原木指定车板交割业务。

逻辑分析

• 支撑因素：
  • 新西兰供应偏紧；
  • 国内库存去化；
  • 外盘预计上涨2-3美金，成本端支撑；
  • 下游建筑木方价格上涨1.67%，传导至原木估值。
• 压制因素：
  • 部分加工厂即将放假，需求阶段性回落；
  • 山东地区供应稳定，未跟随涨价。

市场影响

• 交割库调整有助于期现回归主流交割区，利好期货市场。
• 原木估值偏强，市场情绪总体乐观。

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投资策略建议

1. 单边策略：建议多单继续持有。
2. 套利策略：关注3-5反套机会。
3. 期权策略：建议观望。

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附图说明

报告附有10张相关图表，涵盖原木与木方价格走势、进口原木CFR价格、新西兰原木发运情况、港口库存结构与出库量、船用燃料油价格等，均来自银河期货与钢联数据。

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作者与免责声明

• 作者：朱四祥，期货从业证号F03127108，投资咨询证号Z0020124。
• 联系方式：zhusixiang_qh@chinastock.com.cn。
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