医药行业2024年10月月报：看好超预期_2b超跌-241006-浙商证券-27页_1mb

医药行业2024年10月月报总结

9月行情复盘

• 9月医药指数上涨2159%，跑赢沪深300指数。
• 医药板块在中信一级行业中排名第15位。
• 生物医药全线上涨，医疗服务、器械、CXO领涨。
• 个股涨幅前十包括双成药业和爱美客等。
• 医药估值溢价率升至124%，整体PE达2835倍。

行业观点及组合

• 三季度业绩超预期标的值得布局。
• 10月进入三季报密集披露期，政策持续推动下医药行业景气稳健修复。
• 推荐Q4景气加速修复的优质超跌股。

投资组合建议

浙商医药10月推荐组合包括：
东阿阿胶、羚锐制药、科伦药业、恩华药业、普洛药业、迈瑞医疗、新华医疗、鱼跃医疗、上海医药、九州通。

具体公司分析要点

东阿阿胶
营销改革显著，龙头地位稳固，股息率高。24H1高速增长主要依赖过去改革红利，未来现金流支撑分红能力。

羚锐制药
业绩稳增长，高分红支持，核心产品受益于政策支持，集采影响较小。

科伦药业
创新驱动增长，重点关注ADC、原料药合成生物学等布局。

其他推荐公司如迈瑞医疗（高端医疗器械龙头）、新华医疗（国企优化）、九州通（流通龙头）、上海医药（工业商业一体化）等具有不同增长动能。

风险提示

• 政策变动风险
• 研发及业绩不及预期
• 行业竞争加剧
• 资金面波动