20260602-建信期货-碳酸锂期货月报_供应压力到来_锂价承压下行_13页_750kb

报告摘要

碳酸锂期货月报总结 - 2026年6月2日

核心内容概览

本报告分析了2026年6月碳酸锂期货市场走势及供需变化，重点探讨了供应端和需求端对碳酸锂价格的影响。整体来看，碳酸锂期货价格在5月冲高回落，6月预计价格将承压下行，主要由于供应端持续增长，而需求端增长乏力。

主要观点

供应端分析

锂矿供应紧张格局有望缓解：
- 津巴布韦锂矿在5月中旬恢复出口，预计6月底矿将陆续到港。
- 澳矿加速重启及扩建，如Core Lithium、Mineral Resources、PLS集团等，有助于缓解锂辉石供应紧张。
- 国内锂矿产量环比增加，尤其是锂辉石产量增长显著，盐湖锂矿产量也因季节性生产旺季而继续攀升。
- 江西地区四矿停产换证未影响锂云母产碳酸锂量，冶炼端保持生产。
碳酸锂产量创历史新高：
- 5月碳酸锂产量达113,295吨，同比增57%，环比增3%。
- 各类原料（锂辉石、云母、盐湖、回收）碳酸锂产量环比分别增长445、300、850、1670吨。
- SMM预计6月碳酸锂产量将环比增3%至116,275吨。
进口量持续高增：
- 4月国内碳酸锂进口32,650吨，同比增15%。
- 智利碳酸锂出口至中国22,956吨，环比增21.29%，同比增47.67%。
- SQM将Atacama盐湖2026年产量指引上调至27万吨，预计全年产量达35.5万吨。

需求端分析

新能源车销售缓慢恢复：
- 4月新能源车产量132万辆，环比增7.22%，同比增5.54%。
- 5月车市继续缓慢修复，零售量预计达95万辆，渗透率62.5%，创历史新高。
- 乘用车出口量显著增长，达42.02万辆，同比增120.63%。
储能需求高增：
- 4月储能新增招标规模达27.2GW/85.3GWh，同比增长132%。
- 磷酸铁锂电池储能占据主导地位，总功率占比达91.93%。
- 国家政策推动储能项目收益结构优化，预计进一步提振储能装机量。
正极材料与电解液需求增长：
- 正极材料产量环比增长，铁锂产量预计6月达50.415万吨。
- 电解液产量环比增5.53%至27.363万吨，价量齐涨，主要受原材料价格上涨及需求回暖推动。

关键信息

价格走势

5月碳酸锂期货价格冲高回落，主力合约运行区间172,080-209,880元/吨，月跌幅4.9%。
现货价格5月报177,500元/吨，月内涨幅0.3%。
6月碳酸锂期货价格预计承压下行，主要受供应增加影响。

成本分析

碳酸锂生产成本：
- 云母一体化成本上涨至64,025元/吨。
- 盐湖一体化成本为33,291元/吨。
- 锂辉石一体化成本为57,097元/吨。
- 5月锂辉石生产成本下降800元/吨至19,000元/吨。

库存与供需平衡

社库去库力度：
- 5月社库去库7,798吨至135,643吨，去库速度放缓。
- 6月社库去库预计难以超过5月，因进口碳酸锂补充市场。
供需缺口：
- 5月下游对碳酸锂需求量为148,176吨，与国内产量缺口35,812吨。
- 6月缺口扩大至35,812吨，较5月扩大931吨。

未来展望

供应端：
- 随着津巴布韦矿到港量增加及澳矿重启，锂辉石供应将逐步增加。
- 盐湖及回收锂持续放量，高供应压力明显。
需求端：
- 储能领域新增招标持续高增，但630并网节点临近，下游提前备货需求逐渐接近尾声。
- 新能源车市场国内恢复缓慢，海外市场表现亮眼，但动力电池装车率仍偏低。

总结

2026年6月，碳酸锂市场面临供应端高增与需求端增长乏力的双重压力。供应端锂矿供应紧张格局有望缓解，锂辉石、盐湖及回收锂产量持续上升。需求端方面，储能需求高增，但新能源车市场国内恢复缓慢，海外市场表现突出，动力电池装车率仍偏低。预计6月碳酸锂期货价格有望下行，主要受供应压力和需求疲软影响。同时，锂电价格小幅上涨，但成本涨幅落后于价格涨幅。整体来看，市场供需关系趋于宽松，碳酸锂价格承压。

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