白糖日报总结（2026年3月10日）
核心内容概述
本报告由银河期货研究员刘倩楠撰写，分析了2026年3月10日白糖期货与现货市场的行情，结合国内外供需变化、价格走势及交易策略，对白糖市场进行了全面研判。
一、数据分析
1. 期货盘面
| 合约 |
收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅 |
成交量 |
增减量 |
持仓量 |
增减量 |
| SR09 |
5,431 |
-18 |
-0.33% |
102,808 |
-64144 |
182,370 |
8681 |
| SR01 |
5,556 |
-1 |
-0.02% |
4,555 |
-4710 |
13,611 |
528 |
| SR05 |
5,409 |
-27 |
-0.50% |
427,317 |
-360087 |
409,849 |
-28178 |
- SR09 合约下跌0.33%，成交量减少，持仓量小幅增加。
- SR01 合约微跌0.02%，成交量和持仓量均有所下降。
- SR05 合约下跌0.50%，成交量大幅减少，持仓量明显下降。
2. 现货价格
| 城市 |
今日报价（元/吨） |
涨跌（元/吨） |
基差（元/吨） |
| 柳州 |
5450 |
-90 |
41 |
| 昆明 |
5325 |
-50 |
-84 |
| 武汉 |
5810 |
-10 |
401 |
| 南宁 |
5480 |
-50 |
71 |
| 鲅鱼圈 |
5435 |
0 |
26 |
| 日照 |
5635 |
-55 |
226 |
| 西安 |
5910 |
-50 |
501 |
- 现货价格整体偏弱，多数城市报价下跌。
- 基差方面，柳州、武汉、日照、西安等地基差为正，昆明、南宁为负。
3. 月间价差
| 价差类型 |
价差（元/吨） |
涨跌（元/吨） |
| SR05-SR01 |
-147 |
-26 |
| SR09-SR05 |
22 |
9 |
| SR09-SR01 |
-125 |
-17 |
- SR05-SR01 价差缩小，显示近月合约相对远月合约走弱。
- SR09-SR05 价差扩大，表明远月合约相对近月合约走强。
- SR09-SR01 价差缩小，显示远月合约相对近月合约走弱。
4. 进口利润
| 国别 |
ICE主力（美分/磅） |
升贴水（元/吨） |
运费（元/吨） |
配额内价格（元/吨） |
配额外价格（元/吨） |
与柳州价差（元/吨） |
与日照价差（元/吨） |
与盘面价差（元/吨） |
| 巴西进口 |
14.77 |
0.60 |
41.75 |
4116 |
5232 |
218 |
403.00 |
177 |
| 泰国进口 |
14.77 |
1.25 |
18.00 |
4035 |
5126 |
324 |
509.00 |
283 |
- 巴西进口：ICE主力价格为14.77美分/磅，升贴水为0.60元/吨，运费为41.75元/吨，配额内价格为4116元/吨，配额外价格为5232元/吨。
- 泰国进口：ICE主力价格为14.77美分/磅，升贴水为1.25元/吨，运费为18元/吨，配额内价格为4035元/吨，配额外价格为5126元/吨。
二、行情研判
1. 国际市场
- 印度和泰国：本榨季糖产增幅低于市场预期，印度多次下调产量预测，对国际糖价形成支撑。
- 全球产量：预计2025/26榨季全球食糖产量为1.8129亿吨，较此前预测下调48万吨；供应过剩量为122万吨，较此前预测减少41万吨。
- 国际油价：较高油价对糖价形成一定支撑，预计国际糖价短期偏强。
2. 国内市场
- 国内供应：目前白糖处于压榨高峰期，本榨季产量预计增加，供应端有一定压力。
- 糖价走势：当前糖价偏低，未来进口政策可能进一步收紧，预计糖价多空因素交织，大趋势底部震荡。
- 短期展望：由于原油价格偏高和国际糖价上涨，国内糖价短期可能偏强。
三、交易策略
- 单边策略：国际糖价短期走强，郑糖短期走势也大概率走强。
- 套利策略：建议观望。
- 期权策略：建议卖出看跌期权。
四、附图说明
- 图1-4：广西、云南月度库存与产量数据，反映区域供需情况。
- 图5-6：柳州白糖现货价格及柳州-昆明价差，显示价格波动与区域差异。
- 图7-10：基差与价差数据，帮助判断市场预期与套利机会。
五、免责声明
- 本报告仅作为参考，不构成投资建议。
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