> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 白糖日报总结（2026年3月10日） ## 核心内容概述 本报告由银河期货研究员刘倩楠撰写，分析了2026年3月10日白糖期货与现货市场的行情，结合国内外供需变化、价格走势及交易策略，对白糖市场进行了全面研判。 --- ## 一、数据分析 ### 1. 期货盘面 | 合约 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 增减量 | 持仓量 | 增减量 | |------|--------|------|--------|--------|--------|--------|--------| | SR09 | 5,431 | -18 | -0.33% | 102,808| -64144 | 182,370| 8681 | | SR01 | 5,556 | -1 | -0.02% | 4,555 | -4710 | 13,611 | 528 | | SR05 | 5,409 | -27 | -0.50% | 427,317| -360087| 409,849| -28178 | - **SR09** 合约下跌0.33%，成交量减少，持仓量小幅增加。 - **SR01** 合约微跌0.02%，成交量和持仓量均有所下降。 - **SR05** 合约下跌0.50%，成交量大幅减少，持仓量明显下降。 ### 2. 现货价格 | 城市 | 今日报价（元/吨） | 涨跌（元/吨） | 基差（元/吨） | |----------|------------------|--------------|---------------| | 柳州 | 5450 | -90 | 41 | | 昆明 | 5325 | -50 | -84 | | 武汉 | 5810 | -10 | 401 | | 南宁 | 5480 | -50 | 71 | | 鲅鱼圈 | 5435 | 0 | 26 | | 日照 | 5635 | -55 | 226 | | 西安 | 5910 | -50 | 501 | - 现货价格整体偏弱，多数城市报价下跌。 - 基差方面，柳州、武汉、日照、西安等地基差为正，昆明、南宁为负。 ### 3. 月间价差 | 价差类型 | 价差（元/吨） | 涨跌（元/吨） | |--------------|--------------|--------------| | SR05-SR01 | -147 | -26 | | SR09-SR05 | 22 | 9 | | SR09-SR01 | -125 | -17 | - **SR05-SR01** 价差缩小，显示近月合约相对远月合约走弱。 - **SR09-SR05** 价差扩大，表明远月合约相对近月合约走强。 - **SR09-SR01** 价差缩小，显示远月合约相对近月合约走弱。 ### 4. 进口利润 | 国别 | ICE主力（美分/磅） | 升贴水（元/吨） | 运费（元/吨） | 配额内价格（元/吨） | 配额外价格（元/吨） | 与柳州价差（元/吨） | 与日照价差（元/吨） | 与盘面价差（元/吨） | |----------|--------------------|----------------|--------------|---------------------|---------------------|---------------------|---------------------|---------------------| | 巴西进口 | 14.77 | 0.60 | 41.75 | 4116 | 5232 | 218 | 403.00 | 177 | | 泰国进口 | 14.77 | 1.25 | 18.00 | 4035 | 5126 | 324 | 509.00 | 283 | - **巴西进口**：ICE主力价格为14.77美分/磅，升贴水为0.60元/吨，运费为41.75元/吨，配额内价格为4116元/吨，配额外价格为5232元/吨。 - **泰国进口**：ICE主力价格为14.77美分/磅，升贴水为1.25元/吨，运费为18元/吨，配额内价格为4035元/吨，配额外价格为5126元/吨。 --- ## 二、行情研判 ### 1. 国际市场 - **印度和泰国**：本榨季糖产增幅低于市场预期，印度多次下调产量预测，对国际糖价形成支撑。 - **全球产量**：预计2025/26榨季全球食糖产量为1.8129亿吨，较此前预测下调48万吨；供应过剩量为122万吨，较此前预测减少41万吨。 - **国际油价**：较高油价对糖价形成一定支撑，预计国际糖价短期偏强。 ### 2. 国内市场 - **国内供应**：目前白糖处于压榨高峰期，本榨季产量预计增加，供应端有一定压力。 - **糖价走势**：当前糖价偏低，未来进口政策可能进一步收紧，预计糖价多空因素交织，大趋势底部震荡。 - **短期展望**：由于原油价格偏高和国际糖价上涨，国内糖价短期可能偏强。 --- ## 三、交易策略 - **单边策略**：国际糖价短期走强，郑糖短期走势也大概率走强。 - **套利策略**：建议观望。 - **期权策略**：建议卖出看跌期权。 --- ## 四、附图说明 - **图1-4**：广西、云南月度库存与产量数据，反映区域供需情况。 - **图5-6**：柳州白糖现货价格及柳州-昆明价差，显示价格波动与区域差异。 - **图7-10**：基差与价差数据，帮助判断市场预期与套利机会。 --- ## 五、免责声明 - 本报告仅作为参考，不构成投资建议。 - 报告内容客观公正，但不保证准确性或完整性。 - 银河期货不对因使用本报告导致的损失负责。 - 报告版权归银河期货所有，未经授权不得复制或传播。