20250717-银河期货-黑色金属每日早盘观察_6页_649kb

黑色金属研究报告摘要

钢材

市场关注的出口问题已通过五部委整治文件解决，预计全年钢材出口维持正常水平，出口偏强为需求提供支撑。逻辑分析指出，需求边际恶化受夏季施工影响，但出口和热轧需求部分抵消，粗钢供应虽减产但高位运行，基差收敛导致价格压力增大，整体维持高位震荡。交易建议包括保持高位震荡立场、介入10-1正套逢低操作，以及观望期权。

双焦

焦煤供需基本平衡，但部分区域供应紧张导致价格上涨，受投机和补库需求驱动，情绪好转支撑现货。焦炭第一轮提涨部分落地，但市场谨慎，预计持续性待观察。逻辑分析强调基差变化和宏观政策影响，交易策略建议震荡运行、轻仓试空逢高操作，关注正套机会。

铁矿

铁矿石供应进入季节性淡季，需求端铁水产量高位运行且终端需求坚韧，市场预期好转推动价格反弹。逻辑分析显示供应压力缓解，需求支撑价格，可能震荡偏强。交易策略建议持有震荡偏强趋势，观望套利和期权。

铁合金

硅铁和锰硅市场供需整体平稳，硅铁现货价格偏弱，锰硅供应小幅增加但绝对量低，需求端微观数据有韧性但中长期压力显现。逻辑分析指出成本端稳定，建议区间操作。交易策略包括震荡策略、基差低位择机正套，以及逢高卖出看涨期权。