20170212-中国银河-传媒行业周报_春节档票房同比增长8.7_优质内容获利最大_21页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

2017年春节档电影票房同比增长8.7%，达到33.57亿元，其中《功夫瑜伽》以9.6亿单周票房位居第一，显示出优质内容在市场中的巨大吸引力。然而，尽管票房表现亮眼，影视板块整体表现平平，传媒行业指数上涨0.50%，落后于创业板指0.99个百分点。从行业数据来看，中国电影市场在2017年1月30日至2月5日期间，单周票房达30.2亿元，环比上涨80%，场次上涨18%，但观影人次下降78%。

主要观点

• 春节档票房增长主要得益于优质内容，但影视板块整体表现一般，可能与票补政策及票房水分有关。
• 长期来看，中国电影产业具备增长潜力，影院和银幕建设快速推进，若影片质量得到保障，票房总量有望提升。
• 传媒行业指数虽小幅上涨，但整体表现落后于其他主要指数，需关注行业内的结构性机会。
• 投资建议维持推荐，重点关注中国电影、上海电影、万达院线、光线传媒和勤上光电。

关键信息

市场行情回顾

• 创业板指上涨1.49%，上证综指上涨1.80%，传媒行业指数上涨0.50%。
• 传媒板块2017年以来累计下降2.86%，低于创业板指2.92%的跌幅。
• 分子行业表现：有线电视网络涨幅最大（1.67%），平面媒体（1.38%），互联网传媒（0.84%），营销传播（0.72%），而影视动漫板块下跌（-0.41%）。

重点数据

• 春节档票房排名前五的影片分别为《功夫瑜伽》（9.6亿）、《西游伏妖篇》（8.2亿）、《乘风破浪》（5亿）、《大闹天竺》（3.6亿）、《熊出没·奇幻空间》（2.7亿）。
• 电视剧网络播放量排名前三为《三生三世十里桃花》（42.86亿）、《孤芳不自赏》（30.97亿）、《重生丽人》（8.35亿）。
• 综艺节目收视率排名第一的是《快乐大本营》，其次是《欢乐喜剧人》和《我们十七岁》。

行业动态

• 网络剧监管加强：107部网剧因“缺证”下架，反映出行业对内容质量的重视。
• 游戏动漫知识产权问题突出：诉讼数量增加，审理难度加大，需加强版权意识。
• 文化产业增长：2016年规模以上文化及相关产业企业营收增长7.5%，其中文化信息传输服务业增长30.3%，文化艺术服务业增长22.8%，文化休闲娱乐服务业增长19.3%。
• 文化部加强监管：对网络表演平台进行整治，重点打击“三俗”内容，推动行业健康发展。
• 移动直播格局变化：游戏直播平台开始转型泛娱乐，寻求多元化用户来源。

公司公告

• 三七互娱：西藏泰富以10,005万元认购心动网络725万股，获得2.3841%股权。
• 华策影视：全资子公司华策影业参与发行的电影《功夫瑜伽》票房超过公司最近一个经审计会计年度营业收入的50%。
• 其他公司：包括鹏博士、万达院线、光线传媒等均发布了相关公告，涉及股东大会、股票回购、融资、担保等事项。

投资建议

• 银河传媒推荐股票：中国电影、上海电影、万达院线、光线传媒、勤上光电。
• 推荐子行业：电影、教育、体育、数字户外。
• 提示关注子行业：转型股、垂直营销。

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报。
  • 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上。

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

分析师信息

• 胡皓：证券分析师，执业证书编号S0130511100005，联系方式：021-20252665，邮箱：huhao_yj@ChinaStock.com.cn。
• 华立：证券分析师，执业证书编号S0130516080004，联系方式：021-20252650，邮箱：huli@chinastock.com.cn。
• 特此鸣谢：邱懿峰，联系方式：0755-23824345，邮箱：qiuyifeng@chinastock.com.cn。

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究部
• 地址：深圳市福田区福华一路中心商务大厦26层，北京市西城区金融街35号国际企业大厦C座，上海浦东新区富城路99号震旦大厦15楼。
• 公司网址：www.chinastock.com.cn
• 机构请致电：
  • 深广地区：詹璐，0755-83453719，zhanlu@chinastock.com.cn
  • 海外机构：李笑裕，010-83571359，lixiaoyu@chinastock.com.cn
  • 北京地区：王婷，010-66568908，wangting@chinastock.com.cn
  • 海外机构：刘思瑶，010-83571359，liusiyao@chinastock.com.cn
  • 上海地区：何婷婷，021-20252612，hetingting@chinastock.com.cn