20160124-中国银河-社会服务行业周报_春节中国将现史上最大出国旅游潮_37页_1mb

报告摘要

社会服务行业周报总结

核心内容概述

2016年1月24日发布的社会服务行业周报，主要聚焦于春节期间中国将出现史上最大出国旅游潮，并对旅游及相关行业进行了详尽的行情回顾与投资分析。报告指出，尽管A股市场整体表现波动，但社会服务行业维持相对稳定，部分反季节旅游目的地表现超预期，市场情绪呈现“淡季不淡”的趋势。此外，报告还分析了出境游、入境游、在线旅游等细分领域的发展动态，并提供了对相关企业的投资建议。

主要观点

市场表现：本周上证综指微涨 $+0.54%$，深证成指下跌 $-2.26%$，沪深300指数下跌 $-0.17%$。社会服务行业周涨跌幅为 $0%$，成交量环比下降 $9.98%$，显示市场活跃度有所下降。但沪股通实现净流入8.47亿元，释放积极信号。
投资建议：建议投资者从中长线角度关注社会服务板块的优质个股，如宋城演艺、岭南控股、中国国旅等。短期可关注冰雪旅游（如长白山）、出境游、优秀反季旅游目的地等。
市场情绪：市场整体情绪偏谨慎，但部分优质个股存在布局机会。错杀股的集体自救行情值得期待。
中长期趋势：2016年旅游行业将继续保持结构性行情，不会出现明显的风格切换，宽幅震荡行情将贯穿全年。社会服务板块三季报景气度好于其他行业，未来几年这一趋势大概率维持。

关键信息

1）春节出国旅游潮

2016年春节，中国将出现史上最大出国旅游潮，携程推出数万条新春旅游产品，预计服务数十万游客。
多数出境线路平均预订过半，部分长线热门线路报名人数已达八成。
春节旅游价格整体下降，部分线路价格下调高达 $30%$，性价比高。
汇率波动短期内不会影响出境游价格，低价或持续到2月底。

2）出境游市场

春节出境游目的地以亚洲周边为主，包括泰国、日本、韩国、中国台湾、新加坡、马来西亚、越南等。
澳大利亚、新西兰、俄罗斯等热门线路价格较往年大幅下降。
出境游需求增长，主要得益于签证放宽、航班航线增加、消费环境改善等因素。

3）入境游市场

中国入境游在近三年首次出现正增长，2015年接待入境游客1.33亿人次，同比增长 $4%$。
中国文化的吸引力成为入境游增长的关键因素，尤其是长城、故宫、黄河、乐山等历史文化景点。
入境游客对旅游配套设施的关注度上升，如交通、卫生、公共服务等。

4）在线旅游发展

在线旅游平台如携程、同程、阿里旅行等加快布局海外市场，特别是中美旅游年相关项目。
携程投资印度MakeMyTrip公司，以抢占印度市场。
2015年全国泛旅游类服务商获得投资总额约793.3亿元，线上/线下旅游服务商获得288.3亿元，同比增长 $113.6%$。

5）行业政策与战略

国务院发布《关于加快发展生活性服务业促进消费结构升级的指导意见》，为社会服务业长期发展奠定基础。
中国依托长江沿线打造国际“黄金旅游带”，促进区域旅游一体化。
“万里茶道”旅游联盟由中蒙俄52个城市组成，旨在促进沿线城市旅游合作。

6）企业动态

中青旅：子公司山水酒店股份有限公司在新三板挂牌，提升公司市场竞争力。
北部湾旅：筹划收购渤海长通不低于 $51%$ 的股权，以增强在蓬莱至长岛航线的市场份额。
西安旅游：2015年业绩扭亏为盈，主要得益于拆迁补偿收入和投资理财收益。
九华旅游：设立全资子公司，拓展旅游资源开发和景区管理。
国旅联合：2015年业绩扭亏为盈，主要因主营业务利润改善和资产处置收益。

行业数据

A股总市值：463,959.34万元
流通A股市值：340,354.01万元
年初至今涨幅：-19.66%
市盈率：36.57
市净率：4.59
市销率：5.89

个股表现

涨幅居前个股：世纪游轮 $+10.82%$、腾邦国际 $+8.78%$、长白山 $+8.46%$
跌幅居前个股：*ST云网 $-13.32%$、首旅酒店 $-12.53%$、万达院线 $-10.70%$

行业趋势

旅游企业“走出去”成趋势，海外投资热情高涨，携程、众信旅游、凯撒旅游等积极布局海外市场。
出境游将成为2016年旅游市场的重要增长点，尤其是中欧中美国际旅游年相关项目。
中国旅游对GDP综合贡献超 $10%$，旅游市场挑战倒逼供给侧创新。
旅游企业将通过线上线下结合、提升服务质量、优化产品结构等方式应对市场变化。

总结

社会服务行业在2016年春节前表现出较强的市场吸引力，尽管整体股市波动较大，但旅游行业因政策支持和市场需求增长，展现出积极的投资前景。出境游市场因价格下调和签证便利而受到追捧，入境游市场在文化吸引力和政策支持下出现正增长。投资者应关注社会服务板块内具有稳定业绩预期的优质个股，同时注意市场波动和投资风险。

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