20150803-中国银河-社会服务行业每日动态_中国已超过韩国成为日本最大客源国_12页_973kb

中国旅游行业动态总结

核心内容

2015年8月3日，中国旅游行业呈现出强劲的增长态势，多个细分领域发展迅速，行业竞争加剧。中国已成为日本最大客源国，出境游市场持续升温，同时在线旅游平台、邮轮市场以及资本运作也展现出新的发展趋势。

主要观点与关键信息

一、中国成为日本最大客源国

• 数据：截至2015年7月，访日外国游客突破1000万，其中上半年中国游客数量接近翻倍，增至217万人次，超过韩国成为日本最大客源国。
• 原因：
  • 日元对人民币汇率贬值。
  • 免税商品范围扩大，刺激游客购物欲望。
  • 签证政策放宽，如3年多次往返签证，取消高收入阶层限制。
• 影响：扭转了日本旅游赤字，带动了日本旅游收入增长。

二、旅游市场热点现象

• 出境游热潮：
  • 游客数量迅速增长，旅行社和在线平台积极包船、包列、包飞机。
  • 签证便利、价格优惠、旅游产品多样化是主要驱动因素。
• 高铁游崛起：
  • 高频次短途游成为趋势，高铁成为主要出行方式。
  • 订单量增长显著，消费者更倾向即时消费，看重性价比。
• WiFi成为出境游标配：
  • WiFi租赁业务增长高达4500%，成为游客的重要需求。
• 自驾游发展迅速：
  • 消费者旅游需求个性化，部分用户选择“托运”爱车，结合高铁出行。
• 资本运作活跃：
  • 旅游企业加大投资，OTA平台积极拓展业务，如美团、阿里去啊等。

三、公司动态

• 西藏旅游股份有限公司：
  • 控股股东国风集团提起股东代表诉讼，针对胡波及胡彪的违规增持行为。
  • 诉讼已被拉萨市中级人民法院受理，公司已申请诉前资产保全。
• 易食股份：
  • 控股股东一致行动人海航旅游增持123.27万股，持股比例提升至17.88%。
• 途家：
  • 完成3亿美元D及D+轮融资，估值超10亿美元，进入“独角兽”俱乐部。
  • 未来将布局线上线下平台，启动C2C业务、拓展海外业务，响应国家“互联网+”政策。
  • 截至2015年第二季度，途家拥有超过4000万用户，用户满意度高。

四、在线旅游行业竞争升级

• OTA与O2O平台竞争加剧：
  • 携程、去哪儿、同程等传统OTA平台与美团、阿里去啊等O2O平台展开激烈竞争。
  • 美团侧重本地生活，携程侧重异地旅游，两者虽有交集，但竞争关系较弱。
• 红包大战：
  • 在线旅游平台通过“红包”吸引用户，提升预订量，成为新的营销手段。
• 市场格局变化：
  • 旅游电商进入平台化时代，部分平台通过与本地生活结合，拓展更多消费场景。

五、邮轮市场加速发展

• 市场增长：
  • 2014年中国大陆邮轮运营466航次，增长14.78%，出入境邮轮旅客172.34万人次，增长43.36%。
  • 预计到2020年中国将成为世界第一大邮轮市场。
• 行业瓶颈：
  • 邮轮产品非标、复杂，缺乏专业预订平台。
  • 世界邮轮网已上线，与多家国际邮轮公司合作，提供在线实时查询和预订服务。
  • 中国邮轮市场仍处于早期阶段，与国际邮轮市场存在10-15年的差距。

六、航空公司合作动态

• 东航与达美合作：
  • 东航引入达美作为战略投资者，目标是提升国际竞争力。
  • 东航曾多次尝试引入外资，如新加坡航空、澳航等，但均未成功。
  • 达美希望通过股权投资获取投资收益，并保持天合联盟在中国市场的稳定。
• 行业趋势：
  • 随着中国混合所有制改革推进，航空公司对引入外资持开放态度。
  • 东航与达美的合作可能只是开始，未来或将有更多外资进入中国市场。

行业与个股表现

行业数据

• 板块估值：
  • SW休闲服务市盈率48.03，SW景点市盈率48.53，SW旅游综合市盈率51.5。
  • 市净率与市销率也均处于较高水平，反映行业热度。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：万达院线（+4.10%）、长白山（+0.61%）、全聚德（+0.36%）。
  • 跌幅前三：西安旅游（-10.03%）、金陵饭店（-10.02%）、国旅联合（-10.02%）。
  • 多数个股在20日内的表现与短期波动趋势一致，整体市场情绪偏谨慎。

评级标准

• 行业评级：
  • 推荐：行业指数超越交易所指数20%以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数。
  • 中性：行业指数与交易所指数回报相当。
  • 回避：行业指数低于交易所指数10%以上。
• 公司评级：
  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%以上。

分析师信息

• 周颖：银河证券餐饮旅游行业分析师，清华大学硕士，具有证券投资咨询执业资格。
• 执业证书编号：S0130511090001。
• 联系方式：
  • 北京：王婷 010-66568908
  • 上海：何婷婷 021-20252612
  • 深广：詹璐 0755-83453719
  • 海外：刘思瑶 010-83571359

免责声明

• 本报告由中国银河证券股份有限公司提供，仅供参考，不构成投资建议。
• 银河证券不对因使用本报告而导致的任何损失负责。
• 报告内容可能涉及外部链接，银河证券不对其内容负责。

总结

2015年，中国旅游行业呈现多点开花的发展态势，出境游、高铁游、邮轮游、在线旅游等细分市场均快速增长。行业竞争加剧，OTA平台与本地生活平台展开多维度竞争，资本运作活跃，途家、达美等企业积极布局。同时，行业评级体系完善，为投资者提供参考依据。整体来看，中国旅游市场正步入快速发展阶段，未来潜力巨大。