20190819-长城证券-交通运输周报2019年第33期：深圳建设示范区，关注华南区域公司_21页_2mb

交通运输行业周报总结

核心内容

本报告为2019年8月19日发布的交通运输周报，重点分析了航空、航运、港口、铁路、公路及物流等子行业的发展情况，结合行业政策、市场数据及公司动态，对交通运输板块的投资机会与风险进行评估。

主要观点

1. 航空行业表现

   • 上市航空公司7月经营数据表现亮眼，ASK和RPK增速均高于去年同期，显示航空需求具有韧性。
   • 旺季数据成色十足，反映商务需求受宏观经济冲击影响较小，而因私需求相对稳定。
   • 随着宏观经济超预期、票价超预期及汇率预期反转，航空板块估值有望回升，具备较大弹性。
   • 重点推荐公司包括东方航空、南方航空、中国国航、吉祥航空、春秋航空及铁龙物流。

2. 深圳建设先行示范区

   • 国务院支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区，有望提升深圳与广州在粤港澳城市群中的地位。
   • 香港机场与国泰航空事件促使旅客回流，阶段性造成华南航空需求超越供给，推动票价上行。
   • 长期来看，这可能加速粤港澳国际枢纽地位的转换，提升国际航线数量和结构，利好华南地区的航空与机场。

3. 交通运输板块行情

   • 本周交通运输板块涨幅为1.87%，跑输沪深300指数0.25个百分点。
   • 机场板块涨幅最大，为5.84%；航空运输板块涨幅为2.04%。
   • 铁路运输板块跌幅为0.77%，为板块中唯一下跌的子板块。

4. 行业动态与政策支持

   • 国家发展改革委发布《西部陆海新通道总体规划》，旨在通过加强陆海联动，推动西部地区高质量发展。
   • 交通运输部强调要深化“放管服”改革，优化营商环境，降低企业物流成本。
   • 上海市全面排查口岸收费问题，推动口岸收费目录清单规范化与动态管理。

关键信息

航空行业数据回顾

• 7月上市航空公司可用座公里为1025.42亿客公里，同比增加10.53%。
• 收入客公里为712.30亿客公里，同比增加10.04%。
• 客座率为81.1%-86.02%，同比略有提升。
• 货运方面，7月货邮运输量为61.6万吨，同比增长4.2%。

航运行业数据回顾

• BDI收于2088点，环比上涨19%。
• BDTI收于646点，环比上涨3%。
• SCFI收于803.82点，环比下跌2%。
• CCFI收于830.18点，环比上涨2%。

港口行业数据回顾

• 6月全国主要港口货物吞吐量为12.13亿吨，同比增加6.50%。
• 集装箱吞吐量为2232万标准箱，同比增加4.75%。

铁路行业数据回顾

• 6月铁路客运量为3.07亿人，同比增加10.40%。
• 铁路货运量为3.54亿吨，同比增加7.50%。
• 铁路旅客周转量为1180.29亿人公里，同比增加5.30%。
• 铁路货运周转量为2442.23亿吨公里，同比增加2.60%。

公路行业数据回顾

• 6月公路客运量为10.39亿人，同比下降4.93%。
• 公路货运量为35.86亿吨，同比增加5.49%。
• 公路旅客周转量为700.91亿人公里，同比下降3.43%。
• 公路货运周转量为6538.02亿吨公里，同比增加5.94%。

物流行业数据回顾

• 7月快递业务收入为608.40亿元，同比增加26.30%。
• 快递业务量为52.48亿件，同比增加28.60%。
• 快递业务单价为11.59元/件，同比下降1.78%。

风险提示

• 宏观经济下行：贸易战等因素可能导致经济下行压力，影响航空和物流需求。
• 油价与汇率波动：油价和汇率的大幅波动可能对航空公司的成本和盈利产生负面影响。
• 政策不确定性：政策变化可能影响行业发展方向及公司运营。

重点推荐公司盈利预测

结论

当前交通运输板块整体表现优于市场，尤其在航空、机场、物流等领域表现突出。航空需求展现出较强的韧性，市场预期边际改善，估值处于历史低位，具备较大上行空间。深圳建设先行示范区及粤港澳地区国际枢纽地位的转换，可能为华南区域公司带来新的发展机遇。同时，政策支持与行业整合进一步推动物流、航运和港口行业发展。建议关注板块内具备成长潜力的公司，尤其是航空和物流领域。