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鸡蛋市场分析总结

核心内容概述

本文为紫金天风期货研究所于2026年5月11日发布的鸡蛋市场分析报告，主要分析了五一节后鸡蛋现货价格的上涨逻辑，以及对后市的展望。文章指出，当前鸡蛋市场处于供需偏紧状态，价格持续上涨，但市场对5月之后价格回调存在预期。同时，报告对鸡苗补栏、养殖利润、期现关系等方面进行了详细探讨，为投资者提供了操作建议。

主要观点

1. 现货价格偏强震荡

   • 五一节后，全国鸡蛋均价上涨至4.4元/斤，邯郸地区均价为4.2元/斤，较上周上涨0.3元/斤。
   • 供应端新开产数量仍低于平均补栏量，库存水平较低，支撑价格上涨。
   • 5月之后属于需求淡季，但因产能偏紧，价格仍维持偏强震荡。

2. 鸡苗补栏情绪高涨

   • 4月鸡苗补栏量环比增加，市场信心有所恢复，企业排单量已排至7月。
   • 尽管今年鸡苗供应相对充裕，但二季度补栏量仍高于平均水平，预计四季度产能将有所恢复，但不会出现过剩。

3. 养殖利润改善，惜淘情绪增加

   • 当前蛋鸡养殖利润为0.55元/斤，较上周上涨0.25元/斤。
   • 淘汰鸡出栏量环比减少，价格为5.99元/斤，养殖端惜淘情绪明显。
   • 若现货价格回调，部分养殖端可能进行换羽操作，以期待中秋节行情。

4. 期现关系与合约操作建议

   • 2605及2606合约盘面大幅贴水，市场对5月现货价格回调预期较强。
   • 短期虽维持看涨情绪，但后期可能因资本蛋释放出现回调，最低价格或在养殖成本线以上。
   • 操作建议：当前多单可继续持有，未进场者观望；2607及2608合约可等待现货回调后布局多单；8月之后合约可在高估值后选择空头布局机会；正套逻辑继续持有。

关键信息

• 供需状态：市场整体处于供需偏紧状态，主要因去年四季度鸡苗补栏量低，淘鸡量高于预期。
• 库存情况：5月9日全国生产环节库存为0.56天，流通环节库存为0.76天，均处于历史同期水平。
• 鸡苗价格：4月鸡苗价格为3.77元/羽，较上周上涨0.01元/羽，种蛋利用率回升至85.77%。
• 淘汰鸡出栏：4月淘汰鸡出栏量为35.4万只，环比减少0.8%，同比减幅26%。
• 期货合约表现：2605及2606合约大幅贴水，反映市场对现货回调的预期，但现货价格坚挺，盘面难以大幅回调。
• 历史价格趋势：2014、2019、2024年，五一后价格持续反弹，但在端午节前开始回落，中秋节前再创新高。

后市展望

• 三季度价格预期：因去年低水平补栏的鸡苗进入产能高峰期，预计三季度现货价格或将创新高。
• 四季度产能恢复：四季度产能将有所恢复，但不会过剩，市场可关注产能转折点。
• 风险提示：需警惕需求淡季及延淘压力，若淘鸡价格过高，养殖端可能加快淘汰节奏。

操作建议

• 当前多单：可继续持有，市场仍维持看涨情绪。
• 未进场者：建议观望，等待现货回调机会。
• 远月合约：2607及2608合约可等待回调后布局多单；8月之后合约可在高估值后选择空头布局。
• 正套策略：继续持有，多近月、空远月逻辑成立。
• 养殖企业：可关注产能转折点，择机锁定四季度养殖利润。

数据来源

• 钢联、卓创、晓鸣股份
• 紫金天风期货研究所

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