20251120-永安期货-甲醇聚烯烃早报_1页_2mb

甲醇部分：报告指出甲醇市场现实差距持续，伊朗装置停车进度晚于预期，11月进口量预计较高，导致01合约矛盾难处理。港口制裁问题可能在限气结束前解决，但由于库存去化困难，甲醇价格上涨动力不足。下跌空间主要关注内地市场幅度，受煤炭价格上涨影响，但利润未见改善。

塑料部分：包含对聚乙烯和聚丙烯的分析。聚乙烯库存整体中性，两油和煤化工上游去库，社会库存持平，下游原料和成品库存平衡。基差方面，华北LL粉基差约-110，华东LL粉基差-50，外盘价格稳定。进口利润约-200，无新增数据支撑。LD型号走弱，HD型号注塑价格稳定，关注产量减少和LL-HD转产情况。

PVC部分：基差维持在01-270，下游开工率季节性下降，低价持货意愿强，导致中上游库存累积。出口签单小幅回落，成本受煤价影响，PVC综合利润约-100。关注出口持续性和煤价变化，宏观因素中性，终端订单和开工数据影响库存矛盾积累。

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