20251205-永安期货-甲醇聚烯烃早报_1页_2mb

甲醇聚烯烃早报内容总结

甲醇

• 日期：2025年11月2日至12月4
• 关键变化：基差小幅走强，进口利润良好，地面清关成本低。
• 观点：伊朗装置停车导致供应减少，港口库存连续去化，预计未来可能累库，进口下降预期较低。盘面01有套利机会，建议逢高做15反套。

塑料 (聚烯烃)

• 日期：2025年11月2日至12月4
• 关键数据：LL、HD、LD等品种价格震荡或走弱；LL美金进口利润和基差问题存在。
• 库存：上游去库，社会库存中性。两油库存同比中性，下游需求一般，LD走弱。
• 风险点：新装置投产压力，进口利润暂未显著改善；关注LL-HD转产、美国报价及出口情况。

聚丙烯

• 日期：2025年11月2日至12月4
• 关键数据：基差不合理，进口利润-700附近，出口利润支撑良好。
• 产量与库存：上游两油去库，中游去库，进口利润不佳。重点关注装置检修情况，非标价差中性。
• 风险点：PDH利润可能下降，新装置投产带来供应压力；出口能保持良好则可缓解供应压力。

PVC

• 日期：2025年11月28日至12月4
• 关键数据：电石法和乙烯法价格数据稳定；基差合理维持于-270至-480。
• 成本与需求：电石成本承压，出口签单下滑；PVC烧碱联动关注出口还盘情况。
• 结论：综合利润偏低，库存缓慢增长，终端需求一般，出口帮助有限但可能抵消部分库存压力。

以上内容由能化研究团队提供，仅作为市场参考。