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万联晨会总结 - 2026年03月18日

核心内容概述

2026年3月18日的万联晨会聚焦于A股市场表现、重要政策动态、行业研报精选及消费新股投资机会等方面，整体内容涵盖市场情绪、政策支持、行业数据与投资建议，为投资者提供全面的市场分析与策略指引。

市场回顾

A股市场表现

• 三大指数集体收跌：上证指数收跌0.85%，深成指收跌1.87%，创业板指收跌2.29%。
• 成交额：沪深两市成交额为22077.03亿元。
• 行业表现：非银金融、银行、食品饮料板块领涨；通信、电子、国防军工板块领跌。
• 概念板块：新股与次新股、注册制次新股、上证50概念涨幅居前；共封装光学（CPO）、F5G、光纤概念跌幅居前。
• 港股表现：恒生指数微涨0.13%，恒生科技指数微跌0.08%。
• 海外市场：美国三大指数集体收涨，道指涨0.1%，标普500涨0.25%，纳指涨0.47%。

重要新闻

财政政策

• 财政部：2026年继续实施积极财政政策，重点包括：
  • 扩大财政支出盘子
  • 优化政府债券工具组合
  • 提高转移支付资金效能
  • 优化支出结构，强化重点领域保障
  • 加强财政金融协同，激发微观主体活力

外资项目

• 国家发改委推出13个重大外资项目，计划投资额达134亿美元，主要集中在制造业（如电子制造、化工、汽车、电气机械）及服务业（首次将物流项目纳入清单）。
• 项目旨在推动现代服务业与先进制造业融合，促进产业集群发展。

研报精选

社零数据

• 2026年1-2月社零总额同比增长2.8%，增速较2025年12月回升1.9个百分点。
• 商品零售：增速回升1.8个百分点至2.5%，餐饮收入增速回升2.6个百分点至4.8%。
• 线上零售额：同比增长9.2%，占社零总额比重为37.81%。
• 细分品类：
  • 必选消费：粮油食品类（+10.2%）、日用品类（+6.6%）、中西药品类（+0.7%）稳健增长。
  • 可选消费：烟酒类（+19.1%）、金银珠宝类（+13.0%）、服装鞋帽类（+10.4%）增速显著改善。

机械设备行业

• 2月挖掘机与装载机销量内弱外强：挖掘机国内销量下降42%，出口增长37.2%；装载机国内销量下降14.3%，出口增长34.4%。
• 电动化趋势明显：电动装载机国内渗透率约52.19%，电动挖掘机仍在早期阶段。
• 投资建议：关注具备市场优势及积极布局海外的优质公司，内外需共振与技术升级将推动行业增长。

人形机器人行业

• 宇树科技2025年出货量与市场占比全球第一，占据全球32.4%的市场份额。
• 人形机器人板块表现：上周下跌1.41%，2026年初以来下跌4.37%。
• 投资建议：
  • 关注特斯拉等海外巨头供应链核心企业（如精密减速器、执行器、传感器）。
  • 关注国产供应链的突破与放量，价格下探为商业化铺路。

电力设备行业

• 电力设备指数上涨4.55%，板块表现强于大市。
• 细分板块表现：风电设备（+11.74%）、电池（+9.73%）、光伏设备（+6.86%）表现较好。
• 行业数据：
  • 碳酸锂价格环比上涨2.55%，同比上涨112.99%。
  • 六氟磷酸锂价格与上周持平，同比上涨80.49%。
  • 正极材料价格同比上涨64%、50%、38.83%。
  • 负极材料价格同比上涨4.41%、8.82%。
  • 隔膜价格小幅上涨，尤其是9μm湿法隔膜基膜。
• 投资建议：
  • 关注锂电材料龙头，受益于行业景气回升。
  • 关注风电设备龙头，受益于装机高增长与海外项目放量。
  • 关注AI与固态电池等新兴技术带来的投资机会。

消费新股投资机会

政策与市场环境

• 消费新股迎来发展机遇：扩内需政策发力，消费板块融资环境优化。
• 政府工作报告：提出“建设强大国内市场”，推动居民资产负债表修复，激发消费潜力。

新消费赛道投资机会

• 潮玩：市场快速扩容，龙头企业具备丰富IP资源，有望持续受益。
• 黄金珠宝：兼具消费与投资属性，古法黄金赛道成长性高。
• 化妆品/医美：颜值经济推动赛道增长，国货品牌具备产品力与营销优势。
• 运动户外：政策支持与健康意识提升推动行业增长。
• 茶饮：市场规模稳健增长，行业由扩张转向高质量发展。
• 零食：量贩模式崛起，推动行业规模扩张。

风险提示

• 流动性压力、上市排队竞争加剧、政策变动、原材料价格上涨、消费复苏不及预期、业绩不及预期等。

分析师信息

• 李滢：执业证书编号 S0270522030002
• 陈雯：执业证书编号 S0270519060001
• 蔡梓林：执业证书编号 S0270524040001
• 李晨威：执业证书编号 S0270525110001
• 冯永棋：执业证书编号 S0270525110002
• 叶柏良：执业证书编号 S0270524010002

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